«Реструктуризация как инструмент финансового оздоровления»

Реструктуризация на уровне предприятия может быть представлена по трем направлениям:

 вхождение на рынок новых фирм или их относительный рост;

 реструктуризация и реорганизация действующих фирм;

 выход с рынка фирм, терпящих банкротство, или свертывание неэффективных фирм.

Антикризисная реструктуризация направлена не только на предупреждение банкротства (оздоровление), но и на минимизацию его отрицательных последствий (передача имущества более эффективным собственникам без ликвидации рабочих мест).

Для большинства предприятий необходимо провести реструктуризацию, заключающуюся в приведении организационной и производственной структур, мощностей, имущества и занимаемых земельных участков в соответствие с объемом продукции, на который имеется платежеспособный спрос, при одновременном реформировании системы управления финансами. Это значит, что надо осуществить изменения в организационной и производственной структуре, активах, задолженности, составе персонала и т. д., что обеспечит как минимум выход на безубыточный режим работы. Разумеется, это должно быть не разовым мероприятием или очередной кампанией, а представлять перманентный процесс.

Анализ финансовых результатов предприятия показал, что деятельность предприятия является убыточной. Объем реализации продукции за три года уменьшился в 2,3 раза.

Это было обусловлено сокращением производства, в связи с переходом на новые виды продукции и открытием новых производственных цехов. При этом предприятию удалось повысить рентабельность деятельности по валовой прибыли в 2010 году, но ее уровень является крайне низким для предприятия.

Предприятия все три года имеет убыток по прибыли до налогообложения. Низкий уровень рентабельности обусловлен высокой энергоемкостью производства, не рентабельностью отдельных видов производимой продукции.

Продолжительность операционного и финансового цикла также возросла, что показывает, что все показатели оборачиваемости ухудшились.

Снижение объема имущества предприятия на 28,1%, высокий уровень дебиторской задолженности свидетельствуют о необходимости комплексной реструктуризации активов, реализации нерентабельных производственных линий, и направления высвободившихся средств в наиболее рентабельные виды производства.

Высокий удельный вес кредиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие финансирует свою деятельность за счет задолженности перед металлургическими компаниями, что и привело предприятие к кризисному состоянию.

В связи с отмеченным предприятие нуждается в создании организационно-экономического механизма управления дебиторской задолженностью, ориентированного на:

 Оценку дебиторов на степень платежеспособности;

 Ранжирование дебиторов.

Процессы роста объема просроченной кредиторской задолженности были обусловлены не только ростом объема не уплаченной дебиторской задолженности, но и общим высоким объемом кредиторской задолженности у предприятия.

Темп роста просроченной кредиторской задолженности опережал соответствующий рост – аналогичной дебиторской, из чего можно сделать вывод, что к кризисным явлениям привел также и не рациональное использование кредиторской задолженности, как источника финансирования.

Ликвидность и платёжеспособность предприятия является низкой, в связи с недостаточностью собственных оборотных средств, значительным уровнем дебиторской задолженности, высоким уровнем кредиторской задолженности.

Коэффициент автономии свидетельствует о том, что предприятие полностью зависит от заёмных средств.

Показатели деловой активности, объем выручки, наличие прибыли свидетельствует о том, что предприятие в течение периода внешнего управления при условии реализации излишних запасов, возможно, собрать средства для расчета по долгам с кредиторами.

Комплекс мероприятий по реструктуризации – следующий:

5. Освоение новых видов производства. Провести анализ рентабельности производства в разрезе товарных ассортиментных групп с целью выявления нерентабельных видов продукции. Сократить объем производства нерентабельных видов продукции и высвободившиеся средства, направить в производство более рентабельных видов продукции с учетом маркетингового анализа о возможных объемов продаж этих видов продукции. Разработать рекламно-сбытовые мероприятия для увеличения объемов продаж.

6. Для развития новых видов производств и реструктуризации кредиторской задолженности привлечь льготный государственный займ под 8,25% сроком на 5 лет в объеме 200 000 тыс. руб.

7. Разработать и внедрить систему управлению конкурентоспособностью предприятия. Система должна включать:

 маркетинговый мониторинг ситуации на рынке с целью выявления наиболее перспективных направлений развития;

 проектную группу по разработке новых видов продукции на стратегическую перспективу;

 экспериментальный участок производства для апробации новых видов продукции;

 группу реализации данных видов продукции;

 рекламно-сбытовую группу;

 создать проектно-целевую группу матричного типа в рамках организационной структуры управления.

8. Финансовая реструктуризация;

 провести реструктуризацию дебиторской задолженности с целью снижения ее объема. Провести комплекс правовых мероприятий, направленный на взыскание дебиторской задолженности;

 разработать систему управления дебиторской задолженности, включающую мониторинг дебиторов, оценку дебиторской задолженности по срокам, объемам, дебиторам, систему показателей оценки дебиторов;

 полученные средства от реструктуризации дебиторской задолженности направить на сокращения объема кредиторской задолженности.

Предприятие за счет перепрофилирования производства получит чистую прибыль. В результате перепрофилирования производства предприятие становится прибыльным и может уплачивать налоги и отчисления в не государственные бюджетные фонды.

Экономическая эффективность получается за счет сокращения себестоимости продукции. Коэффициент экономической эффективности равен 0,68 в год. Капиталовложения окупятся за 17,6 месяца. Чистый дисконтированный доход - 33553 тыс. руб. Индекс рентабельности капиталовложений - 0,16 руб.

Коэффициент абсолютной ликвидности повышается многократно, и, несмотря на то, что он ниже нормативного значения – 0,08-0,1, предприятие полностью рассчитывается с долгами перед кредиторами, а это в соответствии с Законом о банкротстве является критерием восстановления платежеспособности.