«Проведение реструктуризации активов с целью улучшения финансового состояния кризисного предприятия на стадии финансового оздоровления.»

Восстановление платежеспособности должно осуществляться за счет оперативных и стратегических мер реструктуризации. Эффективность реструктуризации зависит от разных факторов, поэтому разработка эффективного комплекса мероприятий по реструктуризация предприятия-банкрота в рамках процедуры банкротства обуславливает актуальность дипломного проекта.

Степень изученности темы. Вопросы процедуры финансового оздоровления анализируются в работах следующих авторов: А.З. Бобылёвой, А.И. Гончарова, С.В. Барулина, а также других работах по антикризисному менеджменту: А.И. Потёмкина, Г.А., Потёмкина, Н.Г. Новиковой, Е.П. Жарковской и др. Её правовые вопросы рассматриваются в работах по коммерческому праву и арбитражному праву. Вопросы оценки финансового состояния рассматриваются в работах: Л.А. Бернстайна, В.С. Кивачук, Л.Г. Макаровой и др. В целом вопросы финансового оздоровления разработаны достаточно в литературе. Отмеченная литература оказала помощь в подготовке дипломного проекта.

Объект – ООО «Обедофф», предприятие, занимающееся изготовлением полуфабрикатов питания.

Предмет исследования – процессы реструктуризации активов в рамках процедуры финансового оздоровления.

Цель дипломного проекта заключается в выявлении причин кризиса предприятия, разработке мероприятий по реструктуризации активов предприятия, с целью восстановления платежеспособности и удовлетворения требований кредиторов.

Были выбраны следующие задачи:

 рассмотреть роль реструктуризации в антикризисном управлении;

 проанализировать правовое регулирование реструктуризации;

 рассмотреть цели, задачи и принципы реструктуризации;

 рассмотреть основные характеристики деятельности ООО «Обедофф»;

 провести анализ финансового состояния предприятия;

 проанализировать проведение процедуры наблюдения и введение финансового оздоровления.

Методология исследования включает в себя методы: сравнительного анализа; коэффициентов; графического исследования; метод анализа и прогнозирования экономической эффективности инвестиций. Методологической базой в данной работе являются методологические положения по оценке финансового состояния предприятий, а также работы таких ведущих авторов-экономистов по вопросам финансового оздоровления.

Эмпирическая база исследовании - финансовая отчётность предприятия за 2010-2012 гг., отчетные документы временного управляющего.

Научно-практическая значимость обуславливается возможностью применения предложенных мероприятий по реструктуризации активов на других предприятиях отрасли, на которых диагностируется кризисное состояние.

использования предлагаемого комплекса мероприятий по финансовому оздоровлению на других предприятиях приборостроения.

По структуре работа состоит трёх глав, заключения, списка использованных источников и литературы, приложений.

Во введении обосновывается актуальность исследования, определяются цель и задачи, методология. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты реструктуризации, во второй- проводится анализ финансового состояния предприятия, анализируется процесс процедуры наблюдения и и ее итоги. В третьей главе разрабатывается план реструктуризации активов предприятия.

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась на 23,09% в 2011г.и на 17,2% в 2012г. ,а срок оборачиваемости увеличился на 5,72 дня в 2011г. и на 19,73 дней в 2012г. Это свидетельствует о не эффективном использовании дебиторской задолженности средств.

5. Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась в 2011г. на 0,10%, а в 2012г. на 1,29 %,а срок оборачиваемости в 2011 г. увеличилась на 1,24 дня, а в 2012г. на 21,35 дня, это свидетельствует о неэффективном использовании кредиторской задолженности средств.

Финансовое состояние предприятия на протяжении всего анализируемого периода характеризуется преобладанием дебиторской задолженности над кредиторской. Фактически это означает, что кредит (отсрочка платежей), предоставляемый фирмой покупателям превышает кредит, получаемый предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие проигрывает в свободных денежных средствах.

Восстановление платежеспособности возможно посредством реструктуризации активов. Активы предприятия позволяют удовлетворить требования кредиторов при условии реализации части активов и их перепрофилирования. Кредиторская задолженность может быть погашена в течение года.

У предприятия довольно существенный объём основных средств, что позволяет частично погасить кредиторскую задолженность. Оборот кредиторской задолженности является очень большим для предприятия, что обусловлено высоким уровнем кредиторской задолженности. Предприятие имеет возможность для восстановления платёжеспособности и расчета по долгам с кредиторами.

14 апреля 2013 года было временный управляющий собрал первое собрание кредиторов.

Временный управляющий сообщил данные о результатах анализа финансового состояния должника с изложением перспектив возможности или невозможности восстановления платежеспособности. Отметил, что предприятие может восстановить платежеспособность посредством реструктуризации активов.

21.04. 2013 состоялось заседание Арбитражного суда ВАО г. Москвы. Суд вынес следующее определение: о прекращении процедуры наблюдения в отношении ООО «Обедофф»; о введении процедуры финансового оздоровления в отношении ООО «Обедофф»; о назначении административного управляющего.

оздоровления.

В рамках финансового оздоровления были разработаны следующие мероприятия по реструктуризации активов:

1.Реализация оборудования с боле низкой рентабельностью, предназначенного для производства замороженных первых блюд в объеме 138016 тыс. руб. по балансовой стоимости.

2.Перепрофилирование участка замороженных первых блюд на производство замороженных чебуреков, пирожков и пиццы.

3.Инвестирование средств, полученных от продажи оборудования (линии) и покупка оборудования для производства чебуреков, пирожков и пиццы;

4. Взыскание просроченной дебиторской задолженности в объеме 117647 тыс. руб.

При подготовке плана финансового оздоровления была проведена оценка стоимости всех активов предприятия методом ценового мультипликатора «Стоимость активов/Чистая прибыль» в рамках сравнительного подхода.

Рыночная цена активов ООО «Обедофф – 570535 тыс. руб., то есть процедура финансового оздоровления оправдана, так как даже при реализации половины активов предприятие расплатится с кредиторами и сохранит свою деятельность.

Была проведена оценка рыночной стоимости взыскиваемой дебиторской задолженности. Она составила и 99737 тыс. руб. Ее взыскание планируется провести в течение двух кварталов.

Производится замена оборудования на участке замороженных первых блюд с перепрофилированием на производство замороженных чебуреков, пиццы, выпечки. Затраты по замене 47849 тыс. руб.

Предприятие генерирует за счет реструктуризации основных средств дополнительную валовую прибыль в объеме 16768 тыс. руб. в течение одного года.

Предприятие погашает платежеспособность за 12 месяцев посредством взыскания дебиторской задолженности, замены основных средств, текущей чистой прибыли и дополнительной чистой прибыли, генерируемой от модернизации (перепрофилирования) участка первых блюд.

В конце периода финансового оздоровления у предприятия остается денежных средств на сумму 59021 тыс. руб. Прямой экономический эффект – 0,35, период окупаемости 34 месяца. Экономический эффект с учетом дисконта - 0,31 Таким образом, мероприятия при норме дисконтирования в 16% дают экономический эффект – 0,31.

4. Налоговый кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998. № 95-ФЗ с последними изменениями, внесёнными Федеральным законом от 29.07.2004. № 95-ФЗ//СЗ РФ. 1998. № 3. Ст.-3824; 2004. № 31. Ст. – 3231.

5. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08. 2000. № 117-ФЗ с последними изменениями, внесенными Федеральным законом от 29.07.2004.//СЗ РФ. №11. Ст. – 3122; 2004. № 31. Ст. – 3231.

6. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02. 2002. №31-ФЗ с последними изменениями, внесёнными Федеральным законом от 21. 03.2002 № 31-ФЗ //СЗ РФ. 1998. №7. Ст.-785; 2002. № 12. Ст. – 1093.

7. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 21.07.1997. № 12 –ФЗ с последними изменениями, внесёнными Федеральным законом от 23. 12. 2003. № 179-ФЗ//СЗ РФ. 1997. № 43. Ст. – 4190; 2003. № 52. Ст. – 5031

8. Федеральный закон «О бухгалтерском учёте» от 21.11.1996. № 129-ФЗ с последними изменениями, внесёнными Федеральным законом от 30.06. 2003 № 86-ФЗ//СЗ РФ. № 48. Ст. – 5369; 2003. № 27. Ст. – 2700.

9. Федеральный закон «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» от 23.12. 2003. № ФЗ-185//СЗ РФ. 2003. № 52. Ст. – 5037.

10. Федеральный закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 23. 12. 2003. № ФЗ-185//СЗ РФ. № 52. Ст. – 5037.

11. Положение по ведению бухгалтерского учёта и бухгалтерской отчётности в РФ, утв. приказом Минфина России от 29.07.1998. № 34-н.

12. Положение по бухгалтерскому учёту «Доходы организации» ПБУ9/99, утв. Приказом Минфина РФ от 06.05.1999. № 32-н

13. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций/утв. Приказом Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16.

14. Постановление Правительства РФ «О порядке и сроках проведения реструктуризации кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом» от 23.05.2001г. №410.

Неопубликованные:

15. Устав ООО «Обедофф» от 11. 02. 2006 г.

16. Положение об организационной структуре ООО «Обедофф»/утв. 14.03. 2006

Литература:

17. Антикризисное управление: Учебное пособие в 2-х томах / Отв.ред. Г.К.Таль. – М.: ИНФРА-М, 2005. - 399 с.

18. Арбитражное управление. / Уткин Э.А. и др. - Экмос, 2005. – 409 с.

19. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М., Финансы и статистика. 2005.-316 с.

20. Банк В.Р, Банк С.В, Тараскина А.В. Финансовый анализ. – М.: Проспект, 2005 – 343 с.

21. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2005 - 251 с.

22. Банкротство предприятий: Сб. нормативных документов с комментариями. – М., 2008 – 302 с.

23. Баринов В.А. Антикризисное управление. М., 2005. – 554 с.

24. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчётности: теория, практика и интерпретация. СПб: Питер 2007. – 473 с.

25. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. – 656 с.

26. Боди З., Мертон Р. Финансы. – М.: Вильямс.2007. – 592с.

27. Бригхэм Ф., Эрхардт Н. Финансовый менеджмент. – СПб.: Пите5р. 2007. – 960с.

28. Бузырев В. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия». – М.: Кнорус. 2009. – с. 336

29. Бухвалов А.В., Бухвалова В.В. Финансовые вычисления для менеджеров. – М.: Высшая школа менеджмента.2009. – 368с.

30. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – М.: КНОРУС, 2009. – 432 с.

31. Герасименко А. Финансовая отчётность для руководителей и начинающих специалистов. – М.:Юнити-Дана.2007.- 640с.

32. Гончаров А.И., Барулин С.В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. – М.: Ось-89. 2009. – 544с.

33. Казуева Т.С. Управление доходами и расходами предприятий. – М.: Дашков И.К.2009. – 192с.

34. Кивачук В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ. – Мн.: Амалфея, 2002. – 397 с.

35. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. – М.: АО «Финстатинформ», 2005. – 283 с.

36. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2006 - 288 с.

37. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2006. – 1016 с.

38. Крутик А., Муравьев А. Антикризисный менеджмент. - СПб: Питер, 2006. – 588 с.

39. Кукушкин С. Н. Финансово-экономический анализ. Конспект лекций - М.: Приор. 2009. – 301 с.

40. Куранова А.В. Финансовый менеджмент – М.: Приор. 2005 – 488 с.

41. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 575 с.

42. Лихачёва О.Н., Шуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. –М.: Вузовский учебник. 2007. -471с.