«Торговля и управление опционами»

Опцион (опционный контракт) представляет собой контракт, заключаемый между двумя инвесторами, один из которых продает (выписывает) опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить, либо продать по фиксированной цене определенное количество или значение конкретного базисного актива. Опционы бывают двух типов: опционы, которые дают право купить – опционы купли (call options), и опционы, которые дают право продать – опционы продажи (put options).

Торговля опционами на валюту в современной экономике - это не только вариант хеджирования внешнеэкономических сделок, но и возможность инвестиций. Ценой валютного опциона. служит премия, выплачиваемая покупателем опциона его продавцу. Валютный опцион, относится к классу производных финансовых инструментов и представляет собой срочную условную сделку. Объектом валютного опциона может быть как соответствующая иностранная валюта, так и фьючерсный контракт на эту валюту. Валютные опционы широко используется для хеджирования валютных курсов, в спекулятивных целях, а также для проведения валютного арбитража на соответствующие валютные ценности. В настоящее время опционы на фьючерсы на валюту или ценные бумаги помогают определить финансовые настроения инвесторов и прогнозировать состояние различных секторов экономики. В РФ опционами торгуют на специализированной бирже FORTS, где обеспечивается справедливое ценообразование благодаря высокой концентрации спроса и предложения. Действующая на фьючерсно-опционной бирже система финансовых гарантий обеспечивает безусловное исполнение обязательств, надежно защищает будущую цену актива. Именно поэтому во всем мире банки, инвестиционные фонды, оптовые торговцы, промышленные и сельскохозяйственные предприятия приходят на биржу и приобретают опционы с целью хеджирования, которая предоставляет им уникальную возможность не только снизить коммерческий риск, но и извлечь прибыль при покупке опционного контракта. Целью моей курсовой работы является изучение современного состояния торговли опционами, как в Российской Федерации так и за рубежом. Определение принципов организации, ценообразования, механизмов функционирования опционной торговли. Основными задачами, поставленными при работе, являются: определение понятия опциона и роли торговли опционами в сегодняшней экономике, доказательство актуальности и обоснованности торговли опционами на валюту и ценные бумаги и консолидация сведений в мировой практике и истории возникновения этого вида деятельности. Работа содержит сведения о видах опционных контрактов, о принципах их действия и обращения.

Валютный опцион является уникальным инструментом для торговли, который пригоден не только для торговли, но и для страхования рисков. Опционы дают возможность приспособить стратегию каждого участника, которая является уникальной, к условиям рынка. Такое положение дел является весьма важным для серьезного инвестора. Стоит отметить, что на цены опционов влияет большое количество факторов. На опционном рынке как высокая, так и низкая волатильность может принести прибыль. Для некоторых опционы представляют собой более доступный инструмент торговли валютой. А некоторые считают, что опционы дают большую безопасность и точное выполнение заявлений на закрытие позиции, которая понесла убытки. Такие опционы занимают валютный сектор, который способен к быстрому росту. Так, начиная с апреля 1998 года, опционы занимают приблизительно пять процентов общего рыночного объема. Самым крупным центром опционной торговли является США, затем идет Великобритания и Япония. Опционные цены являются вторичными от цены РНВ. Ввиду этого, опцион можно назвать вторичным инструментом. В целом, можно отметить, что опционы упоминаются наряду со стратегиями страхования рисков. Некоторые трейдеры пребывают в заблуждении относительно простоты, или чрезмерной сложности опционов. Кроме этого, существует и непонимание опционных возможностей. На валютном рынке приобрести опционы можно за наличный расчет или в виде фьючерсов. Это означает, что торговля осуществляется либо через прилавок, либо на фьючерсном рынке. Корпорации могут связаться с банками по телефону, а банки в свою очередь производят торговлю друг с другом. Стоит отметить, что количество единиц волюты может быть как целым, так и дробным. Стоимость каждой валюты оценивается в американских долларах и в другой валюте. Любая валюта может торговаться в виде опциона. Ввиду этого трейдеры получают возможность оперировать стоимостью любой даже самой экзотической валюты. Срок действия устанавливается также любой. Он может быть равен нескольким часам, а может затянуться и на несколько лет. Но, как правило, сроки устанавливаются с учетом целого числа, то есть одна неделя, один или два месяца. РНВ в этом случае работает бес перерыва, ввиду этого, опционом можно торговать на протяжении суток. Торговля опционами дает покупателю право владеть фьючерсами, но при этом не налагает на него обязательства. Стоит отметить, что для приобретения фьючерса, наличие начального капитала вовсе не так важно. Стоимость опциона отражает общий риск покупателя. Существует семь основных факторов, которые влияют на стоимость опциона. К ним относятся: цена валюты, цена реализации, валютная волатильность, сроки действия, разница учетных ставок, вид контракта и модель опциона. Цена валюты является основным компонентом, который диктует стоимость опциона. Именно изменение цены обуславливает потребность в опционе и влияет на его прибыльность.

1. Алексашенко И.Д. "Пути российских реформ», ЭКО, 1996

2. Афанасьева Г.А. «Рынок ценных бумаг», 2003

3. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. «Товарные биржи», Высшая школа, 2001

4. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. – М., Научно-техническое общество имени академика С.И.Вавилова, 2003, – 337 с.

5. Канев М.А., Подойников С.А. Экзотические опционы: основные понятия и особенности. Новосибирский государственный университет. — 1998

6. Кожин К. Все об экзотических опционах // Рынок ценных бумаг. – 2002. – №№ 15-17

7. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 1028 с.