«Формирование инвестиционного проекта» - Дипломная работа

Содержание

Введение ….1

1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности и инвестиционного проектирования на предприятии….4

1.1. Понятие, сущность и виды инвестиций и инвестиционного проектирования.4

1.2. Финансирование инвестиционного проекта….15

1.3. Методы оценки инвестиционных проектов…20

2. Финансовая оценка инвестиционного проекта ….27

2.1. Организация инвестиционного проектирования на предприятии ….27

2.2. Оценка первоначальных капитальных вложений и расчет производственных издержек….34

2.3. Расчет оборотного капитала….35

2.4. Финансовый план инвестиционного проекта….39

3. Оценка инвестиционной привлекательности проекта….53

3.1. Определение чистой текущей стоимости…53

3.2. Расчет рентабельности инвестиций …56

3.3. Расчет внутренней нормы прибыли….58

3.4. Расчет периода окупаемости инвестиций….58

4. Оценка чувствительности инвестиционного проекта….61

Заключение. Выводы и предложения ….65

Список использованной литературы….68

Введение

Финансово – организационные основы формирования инвестиционного проекта - это, прежде всего, совокупность приемов и методов оценки его эффективности (превышения доходов над расходами) за весь срок жизни проекта во взаимосвязи с деятельностью предприятия - объектом инвестирования.

Подчеркивание связи между проектом и предприятием отражает тот факт, что организационной формой осуществления любого инвестиционного проекта является предприятие. Поэтому важно, чтобы при проведении инвестиционного анализа в схему рассмотрения входили как сам проект, так и предприятие, либо создающееся в результате проекта (система "проект - предприятие"), либо уже существующее (система "предприятие - проект").

При этом необходимо иметь в виду различный подход к оценке финансовой эффективности проектов, существующий у разработчиков проектов и бухгалтеров. Для бухгалтера не существует категорий проектной деятельности или деятельности по проекту, приемлемы для него понятия хозяйственной, производственно-хозяйственной и финансово-хозяйственной деятельности. Проектировщик смотрит вперед, в будущее, а деятельность бухгалтера связана со свершившимися в прошлом (в конкретный момент времени) фактами хозяйственной деятельности, отраженными в соответствующей документации.

Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, предприниматель полагает через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы - выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от инвестиции.

Финансовый менеджмент и его содержание определяется по-разному. Наиболее распространен подход, согласно которому выделяют три ключевых взаимосвязанных направления, составляющих сердцевину процесса управления финансами компании:

Любое инвестиционное решение основывается на:

а) оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности;

б) оценке размера инвестиций и источников финансирования;

в) оценке будущих поступлений от реализации проекта .

Основной целью данной работы является обоснование эффективности и реализации инвестиционного проекта для ООО «Витязь».

Для этого в работе будут решены следующие задачи:

- рассмотрено понятие и сущность инвестиционной деятельности и инвестиционного проектирования;

- показаны основы организации инвестиционного проектирования на предприятии;

- подробно проанализирован инвестиционный проект предприятия оптово – розничного предприятия "Витязь". Для этого в работе будет произведена оценка потребности в инвестициях; оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта методом анализа денежных потоков; оценка инвестиционной привлекательности проекта методом определения чистой текущей стоимости, расчета рентабельности и внутренней нормы прибыли, расчета периода окупаемости инвестиций.

В конце работы проведена оценка устойчивости инвестиционного проекта в условиях риска, даны выводы о приемлемости данного инвестиционного проекта

Заключение

В данной работе была произведена оценка инвестиционной деятельности по вложению средств для открытия предприятия оптово-розничной торговли "Витязь". Продолжительность проекта составляет 1 год. Данный инвестиционный проект требует вложения в сумме 410446 руб., из которых 71770 руб. необходимы для ремонта арендованного помещения, 45000 руб. приходится на подготовительные расходы, 121950 руб. - расходы на технологическое оборудование, 96000 руб. на покупку автомобиля. Кроме того, 75816 руб. составляет чистый оборотный капитал, необходимый для нормального функционирования предприятия.

Для реализации проекта предприятие использует 27% собственных средств, т.е. 110146 руб. доля кредита в инвестициях составляет 73%, кредита банка - 180000 руб. и кредиты поставщика 120000 руб. Инвестиции в проект происходят в течение первых 3-х месяцев, а к концу седьмого месяца предприятие полностью рассчитывается по своим обязательствам перед кредиторами (включая и % по кредитам).

Как видно из таблицы 7, доход от продаж с учетом скидки (объем реализации) составляет 334152 руб. в месяц. Чистая прибыль составляет 74776 руб. за три месяца от начала инвестиционного проекта и 77095 руб. в месяц, к концу 12-го месяца. Таким образом, к концу года аккумулированная прибыль достигнет 763003 руб.

Проектно-балансовая смета предприятия говорит о его финансовой приемлемости. А положительное сальдо баланса говорит о ликвидности данного инвестиционного проекта. В настоящем проекте активы и аккумулированная наличность растут и на конец проекта составляют 960707 руб. и 550241 руб. соответственно. Пассивы также составляют 960707 руб., из которых 110466 руб. составляет акционерный капитал, 733770 - аккумулированная нераспределенная прибыль и 116471 - отчисления в резервный фонд.

Расчет текущей стоимости (NPV проекта), при ставке дисконтирования 20% в год, к концу периода составил 363828 руб., что говорит о выгодности данного инвестиционного проекта.

Рентабельность инвестиций PI, или индекс доходности у нашего проекта составляет 2% к концу 7-го месяца и 7,5% к концу 12-го месяца, что говорит о полной окупаемости проекта. Внутренняя норма прибыли составляет 14,34% в месяц, а срок окупаемости проекта 7,32 месяца.

Анализируя данный проект в условиях риска, мы выяснили что:

Уменьшение объема реализации на 10% приводит к снижению NPV до величины 179500 руб., что на 50,7 % меньше базового.

Постоянные затраты.

Увеличение арендных расходов на 10% приводит к снижению NPV до величины 356328 руб., что на 2,1% меньше базового.

Переменные затраты.

Увеличение стоимости сырья на 10% приводит к снижению NPV до величины 276068 руб., что на 24,1% меньше базового.

Капитальные вложения.

Увеличение капитальных вложений на 10% приводит к снижению NPV до величины 330341 руб., что на 9,2% меньше базового.

Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительное NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости. Из анализа работы можно сделать вывод, что наибольшее влияние на NPV оказывает объем реализации. Со снижением объема реализации следует бороться эффективной маркетинговой политикой.

Представленный инвестиционный проект - план развития предприятия обладает неплохой нормой доходности - 7,5% к концу реализации инвестиционного проекта, при ставке дисконтирования 20% в год, а сравнительно небольшой срок окупаемости (около 7-ми месяцев) означает, что риск отклонения действительных параметров от запланированных невелик. Проект рентабелен, после погашения кредитов и довольно устойчив к различным рискам. При расчете возможных отклонений, по данному проекту, он имеет положительное NPV, что говорит о его приемлемости. С учетом сложившийся практики, хотелось бы отметить, что данный инвестиционный проект доступен практически каждому рядовому предпринимателю, так как не требует значительных капитальных вложений и довольно быстро окупаем. Однако нельзя забывать о том, что реально капитальные вложения требуют, как правило, на 1/3 больше средств, чем расчеты в теории, а помимо этого нельзя забывать об имеющейся в Российской Федерации практике "ненавязчивого" давления власти, повышения в 2006 году таможенных сборов для «челноков» и т.п., что автоматически повысит стоимость реализации любого инвестиционного проекта.

Для увеличения эффективности данного инвестиционного проекта (реального) необходим постоянный контроль ситуации на рынке - колебание спроса и предложения, смещение равновесной цены, реакции конкурентов и т.д., т.е. надо оптимизировать объемы продаж и закупок, каналы сбыта, выбирать гибкую ценовую политику.

Список литературы

1. ФЗ «Об иностранных инвестициях // ред. ГД ФС РФ №1545 -1 от 10.02.99

2. ФЗ «О рынке ценных бумаг // ГД ФС РФ № 39 -ФЗ от 20.03.96

3. ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ // ГД ФС РФ № 39 от 25.02.99

4. Анализ инвестиционных проектов. Валинурова Л.С. - Уфа, 1999

5.Барбаумов В.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С. Финансовые инвестиции. – М., «Финансы и статистика», 2003

6. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: ИНФРА-М.: 1995

7. Владиславцев Д.Н. Современные бизнес – технологии в торговле. – М., «Ось – 89», 2002

8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001

9. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000

10. Ефимова Н.Ф., Маховикова Г.А. Финансовый менеджмент. – СПб, 2006

11. Жилинский С.С. Понятие "инвестиции" в современном российском законодательстве //"Законодательство", № 3, март 2005

12. Ионов В.И. Инвестиционное проектирование. - М., 2000

13. Лобачева Н.С. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски.- Краснодар, 2005

14. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. Учебно – практическое пособие. – М., 2003

15. Кочетков А.И. и др. Управление проектами. Зарубежный опыт. // СПб.; 1993

16. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М., "Финансы и статистика", 2000

17. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы : Учебник. – М., «ИНФРА – М», 2002

18.Нарский В.А., Краев А.О., Коньков И.Н. Механизмы привлечения прямых иностранных инвестиций (отрасль связь) // Финансы и кредит, № 8. 1999

19.Норткот Дерил. Принятие инвестиционных решений/ Пер. с англ. Под ред А.Н. Шохина -М.: Банки и биржи. 1997

20. Станиславчик Е.Н. Бизнес-план. Финансовый анализ инвестиционного проекта. - М.: "Ось 89", 2000

21. Серов В.М., Ивановский В.С., Козловский А.В. Инвестиционный менеджмент. - М., "Финстатинформ", 2000

22. Скворцов М. Инвестиции в стабильность // "Консультант", № 3, февраль 2005 23. Солодов В. Определение ставки дисконта при оценке инвестиций //"Финансовая газета", № 19, май 2004

24. Солодов В. Определение денежного потока при оценке инвестиций //"Финансовая газета", № 15, апрель 2004

25. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа //"Финансовая газета", № 11, март 2004

26. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа. Разработка и мониторинг бизнес-планов //"Финансовая газета", № 27, июль 2003

27. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Под ред. Н.В. Колчиной. – М., «Юнити – Дана», 2002

28. Финансовый менеджмент: теория и практика/Под ред. Е.С. Стояновой. – М., «Перспектива», 2003

29. Финансы предприятий. Учебное пособие/Под ред. Н.В. Липчиу.- Краснодар, КГАУ, 2003

30. Шеремет А.Д. негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М., 2003

31. Экономическая оценка инвестиций/под ред. М. Римера. – СПб, «Питер», 2006

Примечания

13 рисунков, 15 таблиц, реальные расчеты