«Разработка основных разделов бизнес-плана инвестиционного проекта организации гостинично – реабилитационного комплекса»

В первой части – теоретической – раскрывается понятие инвестиционного проекта, цели его разработки, содержание и классификация инвестиционного проектирования.

Во второй части – расчетно-графической – обосновывается концепция реального инвестиционного проекта, приводятся его основные характеристики, ориентиры дальнейшего развития предприятия, целесообразность инвестирования, и разрабатываются основные разделы бизнес-плана инвестиционного проекта.

Инвестиционная привлекательность может рассматриваться на уровне страны, отрасли, региона, предприятия. Предприятие в этой системе является конечным пунктом вложения средств, где реализуются конкретные проекты.

Для стратегического инвестора не будут достаточно убедительными аргументы инвестирования средств, например, в металлургический комбинат, если развитие этой отрасли в масштабах международной экономики находится в кризисном состоянии.

Также, невзирая на всю финансовую выгодность проекта, риск политической и экономической нестабильности в государстве сведет на нет какие-либо усилия по привлечению инвесторов. Рассмотрим условия формирования инвестиционной привлекательности страны, что являются наиболее общими при выборе и реализации международных проектов.

1.1 Инвестиционная привлекательность страны.

В экономической литературе существуют разные подходы к определению инвестиционной привлекательности, или инвестиционного климата, государства как совокупности политических, правовых, экономических и социальных условий, которые обеспечивают инвестиционную деятельность отечественных и заграничных инвесторов.

А. Риски, которые относятся к общей ситуации в Украине:

• Политическая нестабильность;

• Существующая и будущая правовая база для инвестиций;

• Перспективы экономики в целом;

• Финансовая нестабильность (возможные изменения в налогообложении, инфляция);

• Трудности с легализацией прибыли.

Б. Риски периода проектирования строительства:

• Повышение ставок по позициям;

• Увеличение срока строительства;

• Невыполнение сроков введения в действие производственных мощностей;

• Несоответствие проекта спецификации;

• Несоответствие друг другу проектной калькуляции и фактической стоимости строительства.

В. Риски эксплуатационного периода:

• Повышение текущих затрат;

• Срыв графиков поставок сырья, материалов, технологического оборудования, топливно-энергетических ресурсов;

• Новые требования к экологии;

• Недостаток трудовых ресурсов;

• Изменение условий транспортировки;

В инвестиционном проекте риск – неопределенность, нестабильность – измеряется с помощью метода эквивалента надежности.

При этом денежный поток распределяется на надежную и рискованную части. Денежные потоки переводятся в надежные (безопасные), потом дисконтируются по безопасной ставке.

Специалисты Британского национального банка рекомендуют для Украины выбирать ставку дисконта в диапазоне 0,15 – 0,2 (то есть 15 – 20%).

8. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту. – Київ, “Молодь”, 1997.

9. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. – М.: «Финстатинформ», 1997.

10. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. / под ред. Шумилина С.И. – М.: «Финстатинформ», 1995.

11. Инвестиции в Украине. / под ред. С. Вакарина. – Киев, «Конкорд», 1996.

12. Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. –М.: Финансы и статистика, 1999.