«Управление финансами организации»

В большинстве случаев под капиталом подразумевают три основных вида капитала: финансовый, производительный и товарный. Нередко капиталом называют большие суммы наличных денег, накопленное богатство, имущество в натуральном, т.е. вещественном, выражении или суммы средств, находящиеся в распоряжении предприятия.

Управление капиталом организации рассматривается в рамках финансового менеджмента. Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

Финансовое положение – важнейшая характеристика экономической деятельности организации: она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации и её партнёров в финансовом и производственном отношении. Основными факторами, определяющими финансовое положением, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое положение, выступает платежеспособность организации, под которой подразумевают способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Подход Д. Рикардо к капиталу как запасу средств производства отражается в статистике национального богатства ряда стран, в том числе в России. Так, отечественная статистика включает в национальное богатство основные фонды, материальные оборотные средства, домашнее имущество (потребительские товары длительного пользования) [10, с. 17].

В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что капитал – это самовозрастающая стоимость, рождающая так называемую прибавочную стоимость. Причем создателем прироста стоимости (прибавочной стоимости) он считал только труд наемных рабочих. Поэтому Маркс считал, что капитал – это, прежде всего определенное отношение между различными слоями общества, в особенности между наемными рабочими и капиталистами.

В числе трактовок капитала следует упомянуть так называемую теорию воздержания. Одним из ее основателей был английский экономист Нассау Уильям Сениор (1790-1864). Труд рассматривался им как «жертва» рабочего, теряющего свой досуг и покой, а капитал – как «жертва» капиталиста, который воздерживается от того, чтобы всю свою собственность использовать на личное потребление, и значительную часть се превращает в капитал. [1, с. 37].

Современники, такие как, Райзберг Б. А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б., считают, что капитал возникает лишь там, где владелец средств производства находит на рынке свободного рабочего в качестве продавца своей рабочей силы, и дают определение: Капитал – это не просто сумма материальных и произведенных средств производства. Капитал – это превращенные в капитал средства производства, которые сами по себе столь же являются капиталом, как золото или серебро сами по себе – деньгами. [19, с. 135].

С точки зрения бухгалтерского учёта, капитал представляет собой разницу между стоимостью активов компании и её обязательствами. Трактуется как доля владельцев (акционеров) в стоимости компании. В финансовом анализе предприятий для обозначения собственных оборотных средств иногда используется название рабочий капитал. Этот финансовый показатель, характеризует соотношение собственных и заёмных средств при финансировании текущих активов компании, равен разнице между оборотными средствами и краткосрочной кредиторской задолженностью.

Обычно, целью владельцев компаний является получение прибыли. В соответствии с гипотезой Маркса, прибыль является формой проявления «прибавочной стоимости». Маркс считал, что прибавочную стоимость создаёт только переменный капитал, а постоянный капитал создаёт условия, которые распространяют право собственности капиталиста на весь продукт, в том числе прибавочную стоимость.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых организацией в процессе своей хозяйственной деятельности.

Формирование структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей.

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами организации без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития организации, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности организации в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

8. Зенкина И.В «Экономический анализ в системе финансового менеджмента», учебное пособие, Ростов-на-Дону, Феникс, 2007г. – 318с

9. Ивашковская И. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала компании // Управление компанией. – 2004. - № 11. – 41 с.

10. Ивашковская И. Управление стоимостью компании – новый вектор финансовой аналитики фирмы // Управление компанией. - 2004. – № 5. – 37 с.

11. Клейнер Г.Б. Эффективность мезоэкономических систем переходного периода // Проблемы теории и практики управления. – 2002. – №6. – 36 с.

12. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2007. – 512 с.

13. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний. Оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: «Олимп-Бизнес», 2005. – 317 с.

14. Лознев Т.Г. Стоимостной менеджмент – современная теория стратегического управления стоимостью компании // Сибирская финансовая школа. – 2006. - №2 – С.15.

15. Лознев Т.Г. Стоимостной менеджмент – современная теория стратегического управления стоимостью компании // Сибирская финансовая школа. – 2010. - №4 – С.21.

16. Новодворский В.Д., Клестова Н.В., Шпак А.В. Прибыль предприятия: бухгалтерская и экономическая // Финансы. – 2003. – №4. – 78 с.

17. Пласова Н.С. «Экономический анализ», учебник для вузов, М., ЭКСМО, 2007 г. – 609 с.

18. Раицкий К. Экономика предприятия: Учебник. - М.: Маркетинг, 2007. - 367 с.

19. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 298 с.

20. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»: Учебное пособие, Мн., Новое знание, 2002 г. – 704 с.

21. Севостьянова О.В. Эффективность сочетания собственных и привлеченных средств для развития промышленного производства. Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – Казань, 2007. – С. 10.

22. Суша Г.З. «Экономика предприятия»: Учебное пособие, М., Новое знание, 2003 г. – 384 с.

23. Теплова Т.В. «Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями» -М.: ГУ ВШЭ, 2011 г. – 514 с.