«Анализ финансово-хозяйственной деятельности и прогнозирование банкротства»

В этих условиях особую значимость приобретают мероприятия по пре-дотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их финансового состояния, т.е. антикризисный менеджмент.

Таким образом, эффективное функционирование механизма банкротства и профессиональное использование стратегических и тактических мероприятий антикризисного управления является одной из наиболее актуальных и важнейших задач на пути построения цивилизованного рынка в России и оздоровления экономики страны.

Цель курсовой работы – провести анализ финансово-хозяйственной деятельности и выявить вероятность банкротства предприятия.

Для успешного достижения цели в процессе выполнения курсовой работы должен быть решен ряд задач:

- дана общая характеристика объекта исследования;

- рассмотрены теоретические аспекты моделей диагностики банкротства;

- проведена диагностика финансового состояния предприятия и возможного банкротства .

Объектом исследования в курсовой работе является открытое акционерное общество «Ижмолоко».

• правовое регулирование банкротства;

• наличие организационного, экономического и нормативно-методологического обеспечения процессов принятия решений при реализации актов о несостоятельности предприятий;

• меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособных пред-приятий в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

• финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

• экономическая защита интересов всех участников процедуры банкротства;

• ведение реестра банкротств.

Указом Президента РФ от 09.03.2005 №314 "О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти" была упразднена Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству и ее функции переданы Федеральной налоговой службе.

Антикризисный процесс в условиях рыночной экономики включает в себя два блока процедур:

• антикризисное управление - применение антикризисных процедур на мик-роуровне, применительно к конкретному предприятию;

• антикризисное регулирование - воздействие на предприятие-должника на макроуровне. Антикризисное регулирование содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства или ликвидацию в случае неэффективности его дальнейшего существования.

Основой для антикризисного управления и регулирования является законодательство о несостоятельности (банкротстве) предприятий. ФЗ "Несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 №126-ФЗ определяет несостоятельность как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

При этом все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, можно разделить на две группы: реорганизационные и ликвидационные.

К реорганизационным процедурам относятся:

• внешнее управление имуществом предприятия-должника;

• досудебная санация;

• наблюдение.

К ликвидационным процедурам относятся:

• принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда;

• добровольная ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов.

Многофакторные модели прогнозирования вероятности банкротства. Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная, анализ применения которой исследован в работах М.А. Федотовой. При построении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам: Z = -0,3877 - 1,0736*Ктл + 0,0579*Кзс

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; Кзс - отношение заемных средств к валюте баланса.

Если Z < 0 - вероятно, что предприятие останется платежеспособным; Z > 0 - вероятно банкротство.

Наиболее распространенной моделью является пятифакторная модель Эдварда Альтмана: Z = 1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3 *K3 + 0,6*K4 + 1,0*K5 ,

К1= чистые оборотные средства / сумма активов;

К2= нераспределенная прибыль(накопленный капитал) / сумма активов;

К3= прибыль д.н. / сумма активов; К4= собственный капитал / общий долг

К5= выручка от реализации продукции / сумма активов.

Таблица 10

Определение вероятности банкротства предприятий

Z - счет Вероятность банкротства

Z < 1,8

1,81 < Z < 2,7

2,8 < Z < 2,9

3 < Z очень высокая

средняя

невелика

маловероятна

Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков предложили использовать для экспресс - оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число: R = 2*Ко + 0,1*Ктл + 0,08*Ки + 0.45*Км + Кпр,

где Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл - коэффициент текущей ликвидности; Ки - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия; Км - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации; Кпр - рентабельность собственного капитала - отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2). При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности выявил общую тенденцию развития ОАО «Ижмолоко» и основные отрицательные черты в его деятельности.

При анализе ликвидности баланса выявлено, что перспективная ликвидность баланса сохранена. Расчеты относительных величин ликвидности баланса ОАО «Ижмолоко» показали, что коэффициент «критической оценки» не достиг нормативного значения. В 2007 г. коэффициент общей ликвидности, абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности в пределах нормы.

Проведенный анализ финансовой устойчивости показал, что молочный комбинат имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с наруше-нием платежеспособности.

Проведенный анализ рентабельности позволяет сделать выводы, что руководство предприятия предпринимает успешные мероприятия по выходу ОАО «Ижмолоко» из неустойчивого состояния.

Динамика ROI(отдача на инвестируемый капитал) имеет тенденцию к повышению (от 33,6 % в 2005 г. до 41,2 % в 2007 г.), учитывая темп инфляционных процессов, процентные ставки по депозитам, этого достаточно для успешного развития предприятия и вкладывания в него финансовых ресурсов. Низкая оборачиваемость не позволяет наращивать капитал.

Производительность труда, отражающая выработку продукции 1 работающим, имеет тенденцию к повышению (с 708,05 тыс. руб. до 713,19 тыс. руб.). При данных темпах необходимо проводить интенсификацию труда, основной целью которой должна стать оптимизация численности предприятия

В результате исследования выяснено, что на анализируемом пред-приятии собственный капитал больше долгосрочных нефинансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов.

Следовательно, его финансовое состояние оценивается как не-устойчивое, но степень неустойчивости не выходит за допустимые рамки обычной деятельности предприятий.

Таким образом, ОАО «Ижмолоко» на протяжении всего анализируемого периода с 2005 по 2007 гг. относится к третьему классу – это предприятия, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При взаимоотношениях с этим предприятиям вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок, представляется сомни-тельным.

В настоящий период это наиболее типичный вариант финансового со-стояния предприятий.

Таким образом, основной проблемой укрепления финансовой устойчивости предприятия является недостаток собственных оборотных средств для использования их в качестве источников для формирования запасов и затрат.

8. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. №127-ФЗ (с изм. Вступающими с иилу с 11.01.2009).

9. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий. - М.: Альпина Паблишер, 2002 - 287 с.

10. Аронова Л. Технологии с человеческим лицом /Корпоративные систе-мы/, 18.04.2003, № 8(73), с. 40.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 1999 - 251 с.

12. Безлепкин А., Тихонов А. Рынок европейских корпоративных долгов уверенно идет вверх /Финансовые известия/, 21.05.2003, № 119, с. 5.

13. Блант М. Нефтяные компании ЮКОС и Сибнефть объединились /Финансовая газета/, 30.04.2003, № 57, с. 3.

14. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2000 - 315 с.

15. Варнаков В.А., Гнездилов Ю.В., Житник О.О. Социально-ориентированное стратегическое развитие региона - субъекта Россий-ской Федерации. Монография. – М.: Век книги, 2001 - 912 с.

16. Джон Берри Стратегически важные показатели модели экономических оценок эффективности планируемых инвестиций в ИТ /COMPUTER WORLD/, 11.03.2003, № 9(362), с. 25.

17. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. - М.: Финпресс, 1998 - 163 с.

18. Ильичев Г. Роль благосостояния граждан в их взглядах на жизнь общества /Финансовые известия/, 20.05.2003, № 118, с. 9.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 365 с.

20. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. - М.: Финансы и статистика, 2002 - 288 с.

21. Котлер Ф. Основы маркетинга /Пер. с англ. Общ. Ред. Е.М. Пенькова. - М.: Прогресс, 2000 - 582 с.

22. Кушубакова Б.К., Макеева Е.Ю., Давлетова Е.М. Методика проведения углубленного финансового анализа и принятие решений по управлению дебиторской задолженностью. Методические указания и условия комплексного здания. Формы расчетов. – Уфа: Издательский центр «Башкирского территориального института профессиональных бухгалтеров», 2000.

23. Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия /Финансы/, 2006 - 145 с.

24. Ляпунова Г. Реформенный обман /Коммерсант Власть/, 28.04.-04.05.2003 № 16[519], с.15.

25. Моисеев И. Поставленную президентом задачу финансисты могут вы-полнить за пятилетку /Финансовые известия/, 19.05.2003, № 117, с. 3.

26. Попов С.А. Стратегическое управление. - М.: ИНФРА, 2005 - 304 с.

27. Рушайло П. Деловая активность в стране просто задавила /Коммерсант Деньги/, 04.05.2005, № 16[421], с. 6.

28. Савельева Л. Товарные рынки /Экономика и жизнь/, 19.05.2006 №31.

29. Сапожников П., Бутрин Д. Ваше слиятельство /Коммерсант Деньги/,, 28.04.2003, № 16[421], с. 17.

30. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива, 2002 - 267 с.

31. Теория и практика антикризисного управления / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. – М.: ЮНИТИ, 1996 - 469 с.

32. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /под ред. Е.С.Стояновой. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2001.-574с.

33. Финансы: Учебное пособие/Под ред. Проф. А.М. Ковалевой. – 4-е изд., перераб и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 384 с.

34. Хамраев В. Витамин роста /Финансовая газета/, 16.05.2003, № 69, с. 8.

35. Хмелев М. Цивилизованная торговая война /Финансовые известия/,, 15.05.2003, № 114, с. 12.

36. Шеремет А. Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: "Инфра-М", 2005 г.-430 с.

37. Яндиев М. Бюджет может быть оспорен /Финансовая газета/, 04.10.2006, № 132, с. 2.