«Структура капитала (ООО «СК «Медика-Томск»)»

Структура капитала оказывает влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность, ликвидность, величину дохода, а также рентабельность.

В наше время многие предприятия не располагают достаточным объемом средств, которые можно было направить на расширение производства, модернизацию и автоматизацию оборудования, погашение долгов и обязательств, создание новых проектов и т.д. Поэтому, главной задачей предприятий является определение оптимальной структуры капитала предприятия (соотношения собственных и заемных средств) и наиболее эффективное его использование в целях повышения эффективности работы предприятия.

Оптимальная структура капитала позволяет предприятию успешно конкурировать с другими фирмами. В настоящее время формирование оптимальной структуры капитала, а именно, установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными средствами, представляет собой одну из важнейших концепций финансового менеджмента

В качестве объекта дипломного исследования выступают собственные и заемные источники финансирования ООО Страховая компания «Медика-Томск» и их соотношение.

Предмет исследования — экономические отношения между организацией и контрагентами по поводу формирования и оптимизации структуры капитала за 2015-2016 гг.

Основная цель дипломной работы - изучение процесса управления структурой капитала предприятия и дальнейшая разработка практических рекомендаций по оптимизации структуры капитала АО Страховой компании «Медика-Томск».

Для осуществления имеющейся цели были поставлены и решены следующие задачи:

1) Изучен процесс формирования капитала предприятия, определение состава, источников и функций капитала;

2) Рассмотрено понятие капитала, определены факторы формирования;

3) Рассмотрены основные теории структуры капитала;

4) Изучено понятие средневзвешенной цены капитала;

2) Рассмотрено понятие капитала, определены факторы формирования;

3) Рассмотрены основные теории структуры капитала;

4) Изучено понятие средневзвешенной цены капитала;

5) На примере страховой компании «Медика-Томск» оценена структура капитала;

6) Проведен анализ эффективности использования капитала СК «Медика-Томск.

Источниками для написания дипломной работы послужили учебные и методические пособия Лапусты М.Г., Липчиу Н.В., Савицкой Г.В. и других авторов, а также периодические издания, электронные ресурсы из интернета и финансовая отчетность СК «Медика-Томск» за 2015-2016 гг.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую — оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (разд. 1), и оборотные активы (разд. 2) [25].

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Весь капитал делится на основной и оборотный.

К основному капиталу относят имущество предприятия, которое находится в обороте более одного года.

Большую долю активов предприятия составляют оборотные средства. Для осуществления производства предприятию необходимо иметь в собственности определенное количество запасов, сырья, материалов, топлива, полуфабрикатов, комплектующих изделий, тары и т.д.[23]

Для достижения непрерывного производства предприятию необходимо накапливать определенные объемы готовой продукции, обладать реальным (или функционирующим) имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.

Оборотный капитал - это текущие активы, представленные в денежном выражении, часть имущества предприятия, предназначенная для обеспечения процесса производства, реализации продукции и приращения доходов.

Оборотные средства - средства, увеличивающие прибыль и используемые во время каждого операционного цикла [12].

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и. сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные [20].

Монетарные активы — статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы — основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется стечением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотный капитал [11]:

 с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

 с малым риском вложений: дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство;

 с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

В научной литературе выделяют несколько подходов к объяснению понятия «капитал» предприятия [17]:

1) Экономический.

Капитал рассматривается как совокупность ресурсов, определяемых в виде источника доходов. Капитал - часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

2) Бухгалтерский.

Капитал рассматривается наравне с активом предприятия, представляется как интерес собственников компании в его активах.

3) Учетно-аналитический.

Капитал представлен со стороны направлений вложений и источников формирования.

Любая деятельность предполагает вложение денежных средств. Одно из обязательных условий управления финансовыми объектами — оценка эффективности их использования. В решении данной задачи помогает оценка стоимости капитала.

Показатель цены капитала рассматривает деятельность предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Цена собственного капитала показывает насколько привлекательно предприятие для инвесторов, заемного - возможность привлечения долгосрочного капитала.

При формировании структуры капитала необходимо учесть особенности каждой его составляющей:

1) Собственный капитал прост в привлечении, имеет высокую способность генерирования прибыли, в то же время обеспечивает платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Однако использование собственных средств ограничивает в возможности расширения деятельности, имеют более высокую стоимость, чем заемные средства. Т.е. используя исключительно собственный капитал, предприятие ограничивает возможности прироста прибыли на заемный капитал.

2) Заемный капитал предоставляет возможность роста финансового потенциала компании, обладает сравнительно низкой стоимостью. В то же время использование заемных средств характеризуется вероятностью высоких рисков, зависимостью от ситуации на рынке, сложностью привлечения. Т.е. использование заемного капитала ведет к росту финансового потенциала компании, однако с большими финансовыми рисками и угрозой банкротства.

Таким образом, пришли к выводу, что оптимизация структуры капитала - важная задача для осуществления финансового управления предприятием. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

4 Абдукаримов И.Т., Абдукаримова Л.Г. Заемный капитал: роль и значение в современных условиях, показатели и методы оценки состояния, обеспеченности и эффективности использования // Социально-экономические явления и процессы. - 2014. - № 12(9). - С. 10-17.

5 Абдукаримов И.Т., Абдукаримова Л.Г. Мониторинг и анализ оборотных средств на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности коммерческих предприятий // Социально-экономические явления и процессы. - 2013. - № 5(51). - С. 9-22.

6 Алиханова Е.Н. Пути повышения эффективности организации учета собственного капитала на предприятии // Вестник науки и образования. - 2015. - №4 (6) - С. 90-95.

7 Алферина О.Н., Казакова С.В. Анализ структуры капитала и повышение финансовой устойчивости предприятия // Инновационная наука. - 2015. - №6-1 - С. 15-18.

8 Анисимов Ю.Г. Совершенствование системы управления оборотным капиталом на предприятии // Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2011. - №3. - С. 409-415.

9 Баскакова О.В. Экономика предприятия: учебник / О.В. Баскакова, Л.Ф. Сейко. - М.: Дашков и К. - 2013. - 372 с.

10 Бланк И.А. Финансовый менеджмент: уч. курс / И.А. Бланк. - 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр. - 2007. — 521 с.

12 Володин А.А. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник / А.А. Володин. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М. - 2011 г. - 510 с.

13 Глушков В.Л. Проблемные аспекты управления собственным капиталом компании // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал. - 2014. - №1 - С. 215-218.

14 Горелова Л.И., Осипенкова О.Ю. Экономическая природа финансовой устойчивости организации // Educatio. Экономика и экономические науки. - 2015. - №2(9) - 1. - С. 47-50.

15 Гринкевич Л.С., Счастная Т.В., Сагайдачная Н.К., Казаков В.В. Финансы, денежное обращение, кредит : учебное пособие / Л.С. Гринкевич, Т.В. Счастная, Н.К. Сагайдачная, В.В. Казаков. - Т.: Издательство НТЛ, 2012. - 704 с.

16 Жуковская С.Л., Оборин М.С. Основные подходы к анализу источников финансирования деятельности предприятия // Фундаментальные исследования. - 2014. - №6-5. - С. 969-973.

17 Жунусов К.С. Проблемы управления заемным капиталом и пути их преодоления // Актуальные аспекты современной науки. - 2014. - №6. - С. 165-170.

18 Задорнов К.С., Бирюкова Е.А. Методологические основы использования методов системного анализа в управлении собственным капиталом предприятия // Известия Московского государственного технического университета МАМИ. - 2013. - №1 (15) - С. 304-307.

19 Задорожная А.Н. Финансы организации (предприятия) / А.Н. Задорожная. - Москва: МИЭМП. - 2010 г. - 200 с.

20 Земцов А.А. Финансы домохозяйств в РФ, общее и особенное: // Проблемы учета и финансов. - 2012. - № 3 (7) - С. 3-6.

21 Кантор Е.Л., Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Экономика предприятия : учебное пособие / ЕЛ. Кантор, ГА. Маховикова, В.Е. Кантор. - Санкт-Петербург: Питер. - 2010. - 218 с.

22 Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Н.В. Колчиной - 4-е изд. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА. - 2007. - 383 с.

23 Лапуста М.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник / М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай. - Москва: ИНФРА-М. - 2009. - 575 с.

24 Липчиу Н.В. Финансы организаций: учебное пособие : [для студентов вузов экономического профиля] / под ред. Н.В. Липчиу .— [4-е изд., перераб. и доп.].— М. : Магистр, 2010 .— 253 с.

25 Мамишев В.И. Структура капитала и ее влияние на стоимость компании. // Проблемы современной экономики. — 2015. — № 1 (53)— С. 91-95.

26 Митенкова Е.Н. Выбор структуры капитала компании в рамках теорий структуры капитала // Экология и строительство. - 2015. - №4. - С. 22-27.

27 Ковалёв В.В. Финансы организаций (предприятий) : учебник / В.В. Ковалёв. М.: Проспект, 2016. - 355 с.

28 Никитина Е.А. К вопросу управления собственными и привлеченными финансовыми ресурсами организаций // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. - 2015. - №1 (1). - С. 100-107.

29 Павленко И.В. Цена капитала предприятия и методы ее оценки [Текст]/ И.В. Павленко / Наука и современность. - 2011. - №11. - С. 424-428.

30 Павлова О. Е. Оптимизация структуры // Интеллектуальный потенциал XXI века: ступени познания. — 2010. — № 2— С. 353-357.