«Управление денежными потоками»

Торговля оказывает непосредственное воздействие на развитие производительных сил, осуществляя важную функцию доведения товаров народного потребления до населения страны.

Товарооборот отражает процесс распределения созданного совокупного общественного продукта, национального дохода, изменение объема и структуры потребления товаров, состояние денежного обращения страны.

В связи с переходом к рыночной экономике наиболее трудным вопросом для российского топ-менеджмента оказался управленческий учет, ибо командно-административная система концентрировала материальные потоки и тем или иным способом обеспечивала предприятия достаточным количеством ресурсов.

В рыночной системе возникли вопросы возвратности и платности денег, эффективности их использования, текущей ликвидности и т.п.

Критерием эффективности работы любого предприятия так или иначе является прибыль – исходный путь финансового анализа. Она обязательно связана с деньгами. Повышение открытости экономики, в частности приход на российский рынок западных фирм, значительно поднимает планку эффективности использования всех ресурсов предприятия, в том числе денег.

Особую актуальность приобретают теоретическое осмысление сущности управления и денежными потоками и разработка эффективных методов оценки и рычагов управления этими денежными потоками в стратегическом аспекте. В условиях развития рыночных отношений приоритетным становится такое совершенствование методов оценки и рычагов управления денежными потоками, которое направлено на поддержку корпоративной стратегии и способствует быстрой адаптации финансового механизма предприятия к изменениям рыночной среды.

Эффективное управление денежными потоками решает три задачи: управление доходностью, рационирование денежных ресурсов (бюджетирование), анализ ликвидности (соотнесение поступлений и платежей во времени – преодоление кассовых разрывов) – является квинтэсенцией финансового менеджмента и предполагает достичь следующего: возможности выплаты всех денежных средств расчетного периода через полный и достоверный учет доходов и расходов по целевому назначению с учетом полного и достоверного анализа прошлых и будущих периодов платежей и финансовых рисков предприятия; контроля ликвидности предприятия и управление временно свободными денежными средствами; налоговое планирование.

Бухгалтерский учет, принятый в России в настоящее время, имеет ряд специфических недостатков, затрудняющих использование его данных в финансовом анализе и ориентирован на нужды налоговых служб, а не топ-менеджмент, кредиторов, собственников и инвесторов.

В силу этого, на любом предприятии должна работать финансовая служба, помимо бухгалтерии, которая решает задачи финансового менеджмента, описанные выше.

Основной целью работы является разработка рекомендаций по улучшению управления денежными потоками ЗАО «Красная площадь.»

Для этого будут решаться следующие задачи:

- рассмотрены теоретические концепции управления денежными потоками предприятия;

- раскрыты методы управления денежными потоками;

- проведена оценка эффективности управления денежными потоками в ЗАО «Красная площадь», дан анализ ликвидности и эффективности управления денежных потоков;

- предложены рекомендации по улучшению управления денежными потоками.

Kоэффициент абсолютной ликвидности (K1) в рассматриваемых периодах был ниже нормативного значения (0,2), что свидетельствует о недостаточной способности предприятия погашать текущую задолженность. Однако изменение коэффициента абсолютной ликвидности (K1) (0.105) является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Изменение текущего коэффициента покрытия (K2) (0.2718) является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов, хотя это коэффициент и ниже нормативного значения.

Kоэффициент покрытия или текущей ликвидности (К3) на 01.01.05г. (0.9804) был ниже нормативного значения (1,0), что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. На 01.01.06 данный показатель (0.9806) был почти в норме (1,0), что свидетельствует о восстановлении платежеспособности предприятия. На 01.01.07г. данный показатель (0.9924) так же практически в норме.

Изменение коэффициента покрытия или текущей ликвидности (К3) (0.0119) является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Изменение коэффициента соотношения собственных и заемных средств (К4) (0.0396) также является величиной положительной, что свидетельствует о его позитивной динамике в течение всех анализируемых периодов.

Остаток денежных средств за рассматриваемый период вырос более чем в десять раз. Если на 01.01.05 и 01.01.06 гг. расходы превышали денежные средства от поступления, то на 01.01.07 поступления от реализации продукции, работ, услуг превысили расходы на 230 701 тыс. руб.

Поток денежных средств от финансовой деятельности на 01.01.05 составлял 17472тыс., на 01.01.07 он уже отрицательный (-5900 тыс. руб.). это конечно говорит о негативных тенденциях в управлении финансами ЗАО.

Однако совокупный денежный поток на 01.01.07 имеет положительную величину в размере 224801 тыс. руб. Это может говорить о достаточно эффективном управлении денежными потоками ЗАО от основной деятельности. Однако у ЗАО достаточно большой избыточный денежный поток, поэтому возможны негативные последствия, которые проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Первым этапом работы в направлении эффективного управления движением денежных потоков ЗАО «Красная площадь» является диагностика финансовой ситуации предприятия, проведение финансово-экономического анализа предприятия с финансовыми коэффициентами по рекомендуемыми значениями для торгового ЗАО.

Далее должна пройти разработка рекомендаций и типовых мер по улучшению финансового состояния предприятия, составления графиков платежей и т.д.

Затем идет выявление узких мест управленческого учета в других направлениях с возможным составлением плана дальнейших работ.

В итоге ЗАО «Красная площадь» получает следующие возможности:

1. Высвобождение денежных ресурсов до 2,5% от дохода путем перераспределения реальных денежных потоков;

2. Достижение точки оптимизации (за 2-3 квартала), когда денежных средств хватает на все выплаты расчетного периода;

3. Прекращения роста кредиторской задолженности;

4. Получение свободных денежных средств после выхода баланса за точку оптимизации;

5. Принятие управленческих решений до окончания расчетного периода в любое время.

В целом финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как промежуточное между «неустойчивым финансовым состоянием» и «нормальной финансовой устойчивостью». Рассматривая изменения в динамике финансовых коэффициентов, можно придти в выводу, что в 2008 году финансовое состояние ОАО будет характеризоваться нормальной финансовой устойчивостью, платежеспособностью и ликвидностью.

Совокупный денежный поток имеет положительную величину, т.е. управление денежными потоками достаточно эффективно.

5. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты/Финансовый менеджмент, 2004, №4

6. Ефимова Н.Ф. Маховикова Г.А. Финансовый менеджмент. – СПб.: Вектор, 2006.

7. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Учебник.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.

8. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.

9. Лобачева Н.С. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски.- Краснодар, 2005

10. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. Учебно – практическое пособие. – М., 2003

11. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. -М., 1999.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2002.

13. Кочетков А.И. и др. Управление проектами. Зарубежный опыт. - СПб., 1993.

14. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – М.: «ИНФРА – М», 2002.

15. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. – 2002. - № 3

16. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: «Юнити – Дана», 2002.

17. Финансовый менеджмент: теория и практика/Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: «Перспектива», 2003

18. Финансы предприятий. Учебное пособие/Под ред. Н.В. Липчиу.- Краснодар, КГАУ, 2003.

19. Шеремет А.Д. негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М., 2003

20. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.