«Привлечение заемных средств на международных финансовых рынках »

Без заемных средств предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничивало бы возможности их развития.

Заемное, долговое финансирование предприятия обычно выступает в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд, а также облигационных займов.

Однако сегодня получают все большую популярность другие способы заемного финансирования, в частности, привлечение капитала на международных финансовых рынках. Данная форма финансирования еще сравнительно недавно использовалась российскими предприятиями редко. Однако сегодня в условиях финансового кризиса данная форма финансирования становится важным направлением финансирования деятельности российских компаний.

Цель данной работы состоит в анализе особенностей функционирования механизма привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках.

Задачи, решаемые при выполнении данной работы:

• исследовать теоретические основы привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках;

• проанализировать особенности привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках российскими компаниями.

Объект исследования – международный рынок заемного капитала. Предмет исследования – механизм привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках.

Тема управления заемным капиталом предприятия достаточно хорошо освещена в литературе, периодических журналах и на Интернет-сайтах. Информационная база исследования включает труды российских, зарубежных авторов, периодические издания, книги, материалы интернет-сайтов.

Одним из наиболее эффективных способов привлечения заемного капитала является вывод предприятий на мировой фондовый рынок с последующим финансированием в форме дополнительных эмиссий их акций. Данный способ привлечения инвестиций имеет целый ряд преимуществ.

Публичная компания может привлекать акционерное финансирование используя следующие основные механизмы:

• частное размещение;

• публичное размещение.

На сегодняшний день российские компании используют таким виды инструментов для привлечения капитала на международных рынках как IPO, АДР и ГДР.

Российский рынок первичных размещений растет стремительными темпами, с каждым годом российские компании все чаще прибегают к IPO для получения дополнительного финансирования и повышения авторитета в западных деловых кругах.

Отечественные компании – эмитенты чаще всего выбирают между Нью-Йоркской и Лондонской фондовыми биржами, а также биржами континентальной Европы (Deutsche Borse и SWX) и площадкой Euronext.

В работе рассмотрена возможность повышения капитализации компании ОАО «СОТ» с помощью публичного размещения акций – IPO на зарубежном финансовом рынке – Лондонской фондовой бирже.

Сумма эмиссии вновь созданной компании составит 45 000 тыс.долл. При этом номинал акции составит 1 тыс.долл. Общее количество акций составит 45000 шт.

Первичное размещение ценных бумаг компании планируется следующим образом: контрольный пакет акций (51%) предполагается продать стратегическому инвестору, остальное – путем формирования книги заявок.

Стоимость привлечения капитала составит 14,55%. Учитывая тот факт, что для рассматриваемой компании средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составили 19,22%, осуществление публичного разменщения акций ОАО «СОТ» будет эффективным.

Таким образом, осуществление IPO позволит существенно увеличить общую стоимость компании, что позволит в дальнейшем привлечь новых инвесторов для осуществления перспективных преобразований.

8. Звонова Е. А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. – М.: Экономика, 2007 – 328 с.

9. Ивашковская И.В. От финансового рычага к структуре капитала. – Управление компанией, 2008, №11. – с.56.

10. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 2008.

11. Кирон У. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравниватьи контролировать данные, определяющие стоимость компании.- М.: Дело, 2008. – 360 с.

12. Потемкин А. IPO: как это должно быть по-русски // Профиль. 2008. - 5. - С. 7-9.

13. Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т.Клещева. - М.: Экономика, 2007.

14. Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А.Галапова. - М.: Финансы и статистика, 2008.

15. Фельдман А.А. Российский рынок ценных бумаг. - М.: Атлантика-Пресс, 2007.

16. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. - М.: Финансовая академия. 2009.

17. Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Фи-нансы и статистика, 2007.

18. Федеральная служба государственной статистики // h**t://w*w.gks.r*

19. IPO и частные размещения в России // w*w.offerings.r*