«Управление оборотным капиталом и ликвидностью предприятия»

Ликвидность баланса является одной из важнейших характеристик финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

От ликвидности активов следует отличать ликвидность предприятия, которая характеризует способность предприятия своевременно исполнять обязательства по видам платежей.

Результаты анализа ликвидности предприятия представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов, т.к. коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Анализ ликвидности предприятия позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия.

Актуальность выбранной темы объясняется необходимостью принятия срочных мер по восстановлению платежеспособности и повышению ликвидности объекта исследования. Проблема ликвидности в рыночных условиях остро стоит для многих российских предприятий.

Целью дипломной работы является исследование особенностей управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия, а так же выработка рекомендаций по совершенствованию управления ликвидностью ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий».

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд взаимосвязанных задач:

• изучить теоретические основы управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия;

• провести оценку оборотного капитала и ликвидности ЗАО «Завод

строительно-монтажных изделий»;

• разработать предложения по оптимизации величины и структуры

оборотного капитала предприятия и источников его формирования.

Объектом исследования является ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий». Предмет исследования – управление оборотным капиталом и ликвидностью промышленного предприятия.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

• сравнительный горизонтальный и вертикальный анализ;

• анализ коэффициентов (относительных показателей).

Информационная база исследования включает труды российских, зарубежных авторов, периодические издания, книги, законы и другие нормативно-правовые акты, материалы интернет-сайтов.

При написании работы использованы книги российских и зарубежных авторов, материалы из журналов по финансовому анализу, аналитические данные информационных агентств. Кроме того, использована информация о деятельности ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий» с Интернет-сайта данного предприятия.

Тема оценки ликвидности предприятия достаточно хорошо освещена в литературе, периодических журналах и на Интернет-сайтах. Данный вопрос разрабатывается и исследуется многими авторами, которые занимаются этой проблемой. Написано много монографий и учебных пособий по управлению ликвидностью предприятия.

Данная работа имеет практическую значимость в связи с тем, что в ней приведена система рекомендаций по совершенствованию управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия, что является одним из решающих моментов для его успешной деятельности.

В первой главе проведено исследование теоретических аспектов управления оборотным капиталом и ликвидностью предприятия.

Во второй главе проведен анализ оборотного капитала и ликвидности ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий»;

Наконец, в третьей главе, разработаны предложения по оптимизации величины и структуры оборотного капитала предприятия и источников его формирования.

Основное назначение оборотных фондов производства (производственных запасов и незавершенного производства) - обеспечить бесперебойность и ритмичность процесса производства.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Во второй главе проведен анализ оборотного капитала и ликвидности ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий».

Проведенный анализ выявил недостатки в управлении оборотным капиталом предприятия, заключающиеся в следующем.

У предприятия необоснованно увеличились производственные запасы. Рост запасов отвлекает финансовые ресурсы из оборота, что влияет на уровень прибыльности предприятия.

Дебиторская задолженность за анализируемый период увеличилась на 130434 тыс. руб. или на 423,7%. Тенденция роста как доли дебиторской задолженности, так и доли сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах ОАО «Усадьба-Центр» свидетельствует о нестабильной ликвидности дебиторской задолженности, о постоянном уменьшении ликвидности дебиторской задолженности.

Увеличение продолжительности финансового цикла, которая увеличилась в 2004 году на 32,7 дня также негативно характеризует управление оборотным капиталом предприятия.

На начало 2010 года предприятие отвечает требованиям ликвидности лишь по одному из трех показателей.

Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период снизился с о,61 в 2007 г. до 0,48 в 2009 г. Снижение значения коэффициента абсолютной ликвидности является негативной тенденцией к ухудшению ликвидности предприятия.

Коэффициент общей ликвидности также снизился с 0,97 до 0,80. При этом данный коэффициент не соответствует нормативному показателю.

Коэффициент промежуточной ликвидности на начало анализируемого периода был выше нормативного значения, а к концу периода оказался ниже нормы. При этом значение коэффициента снизилось с 0,94 до 0,78.

Анализируя показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия можно сделать вывод об ухудшении в отчетном периоде финансового состояния ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий». В частности, у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства.

Наконец, в третьей главе, разработаны предложения по оптимизации величины и структуры оборотного капитала предприятия и источников его формирования.

В целях повышения эффективности управления оборотным капиталом ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий» предлагается перейти на новую кредитную политику. Ее смысл будет заключаться в том, что предприятие для финансирования своей деятельности будет использовать собственные средства, при этом не будет необходимости брать кредиты. Рассмотрены основные этапы внедрения системы внутрихозяйственного контроля как процесса управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия.

Система внутреннего контроля невозможна без четкого распределения обязанностей и ответственности функциональных подразделений при осуществлении внутрихозяйственного контроля дебиторской и кредиторской задолженностей.

Другим мероприятием является оптимизация производственных запасов. Для управления производственными запасами ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий» предлагается применить систему контроля уровня запасов с фиксированным размером заказа.

Следующим направлением совершенствования управления оборотным капиталом ЗАО «Завод строительно-монтажных изделий» предлагается оптимизация денежных средств предприятия. Эффективным способом прогнозирования денежных потоков предприятия является составление бюджета движения денежных средств.

Осуществление перечисленных мероприятий позволят повысить эффективность использования оборотных средств предприятия, а это, в свою очередь, скажется на повышение деловой активности, прибыльности и рентабельности.

6. Банковское дело. – Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банк. и биржевой науч.-консультац. центр, 2007.

7. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. И. И. Елисеева. М., Финансы и статистика, 2005.

8. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2001.

9. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2005.

10. Ефимова О. В. Финансовый анализ.- М.: Бухгалтерский учет, 2007.

11. Зайцева Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004.

12. Кейлер В.А. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА – М, Новосибирск: НГАЭиУ, «Сибирское соглашение», 2007.

13. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.:ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2008.

14. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М., Финансы и статистика, 2009.

15. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М., Финансы и статистика, 2007.

16. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры.- М.: Финансы и статистика, 2006.

17. Ковалев В.В. Финансы предприятий. - М.: ТК Велби, 2008.

18. Козлов И.Г. Оборотные фонды // Управление компанией, 2006, №12. С.17-19.

19. Лишанский М.Л., Маслова И.Б. Финансы в сельском хозяйстве. М.: ИНФРА, 2006.

20. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

21. Матвеева В.М. Подходы к анализу деятельности организации, // Финансовые и бухгалтерские консультации, 2007, № 7. С.30.

22. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. –М.: Финансы и статистика, 2002.

23. Неволина Е.В Понятие банковской ликвидности // Деньги и кредит. 1999. №7. С.23 – 29

24. Овсийчук М. Ф., Сидельников Л. Б. Финансовый менеджмент: методы инвестирования капитала. – М.: Юрайт, 2004.

25. Парамонов А. В. Учет и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ, 2006, №1. С.46.

26. Потёмкина В.М. Финансы предприятий: Учебное пособие. – Донецк: КИТИС, 2007.

27. Родионов Н. В., Радионова С. П. Основы финансового анализа: Математические методы. Системный подход. СПб., Альфа, 2003.

28. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Издательство «Перспектива», 1995.

29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2009.

30. Скляренко В.К., Голеницкий А.Н. Формирование и распределение доходов предприятия // Справочник экономиста, 2005, № 1. С.25.

31. Смирнов А.А. Эффективность использования оборотных средств // Управление компанией, 2007, № 2. С. 77.

32. Справочник финансиста предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2007.

33. Уткин Э.А. Управление фирмой. - М., Финансы и статистика, 2008.

34. Фащевский В. Финансы предприятий: особенности и возможности укрепления // Экономист, 2006, №1. С. 58-64.

35. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Г.Б. Полякова- М, ФИНАНСЫ, ЮНИТИ, 2007.

36. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой- М.: изд-во «Перспектива» , 2006.

37. Финансы и управление предприятием: под ред. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 2007.

38. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П.Павлова и др. под ред. проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002.

39. Хелферт Э. Техника финансового анализа. Перев. с англ. Под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006.

40. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. – М.: Дело, 2002.

41. Хомидов А. У. Анализ бухгалтерского баланса // Аудит и финансовый анализ, 2006, №1. С.10.

42. Щекалев И.В. Оборотные средства предприятия // Финансовый директор, 2004, № 3. С.15.

43. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2004.

44. h**t://w*w.cfin.r*/