«Дивидендная политика предприятия»

Разработка инвестиционной политики предприятия должна проводиться в тесной взаимосвязи с разработкой дивидендной политики. Это необходимо в первую очередь потому, что дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений предприятия. При проведении дивидендной политики происходит воздействие на движение денежных средств предприятия ("компания с плохой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов"); кроме того, выплата дивидендов ведет к сокращению собственного капитала, так как выплачиваются они из нераспределенной прибыли. В результате увеличивается коэффициент соотношения долговых обязательств и акционерного капитала. Очень важный момент при реализации дивидендной политики - это влияние на отношения с инвесторами. Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями компании и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены.

Теория дивидендной политики многогранна. Все исследователи в той или иной степени анализируют такие вопросы, как:

- роль дивидендной политики;

- влияние дивидендной политики компании на движение ее денежных средств и рыночную цену ее акций;

- преимущества и недостатки различных типов дивидендной, политики (стабильный размер дивиденда на акцию, постоянный

коэффициент выплаты дивиденда, остаточные дивиденды);

- финансовые и операционные факторы, влияющие на сумму выплачиваемых дивидендов;

- различие между дивидендной политикой и дроблением акций, причины, по которым компания может выкупать свои акции, и финансовый результат таких действий и другие.

Объектом исследования является: ОАО «Росгосстрах».

Предметом - дивидендная политика ОАО «Росгосстрах».

Цель работы: изучить дивидендную политику предприятия.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Описать теоретические аспекты дивидендной политики компании;

2. Изучить дивидендную политику ОАО «Росгосстрах»;

3. Рассмотреть пути совершенствования дивидендной политики предприятия.

Решения акционерного общества в области дивидендов переплетаются с другими решениями по финансированию и инвестиционными решениями. Некоторые акционерные общества выплачивают низкие дивиденды, поскольку менеджмент оптимистично настроен относительно перспектив общества и намерен использовать чистую прибыль на цели развития. В этом случае дивиденды выплачиваются, если после удовлетворения инвестиционных нужд акционерного общества остается не капитализированная прибыль. Другие акционерные общества финансируют капвложения за счет долгосрочных кредитов и займов, что позволяет направлять значительную часть чистой прибыли на выплату дивидендов.

В научной среде до сих пор существует полемика о том, насколько важна дивидендная политика в деятельности акционерного общества, следует ли выплачивать дивиденды, влияет ли выплата дивидендов на его рыночную стоимость и, следовательно, на благосостояние акционеров.

7. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2005. -698 с.

8. Положение о дивидендной политике ОАО «Росгосстрах», утв. Решением Совета директоров от 17.05.2003 г.

9. Управление денежными потоками. / М. Бертонеш, Р. Найт. – СПб.: Питер, 2003. - 358 с.

10. Управление финансовой деятельностью предприятия, проблемы, концепции, методы: учебное пособие / Б. Колас. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 2007. – 576 с.

11. Устав ОАО «Росгосстрах», утв. Решением общего собрания акционеров от 24.05.03 г. (ред. 04.03.2006 г.)

12. Федеральный закон от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. 05.01.06 г.) // h**t://w*w.garant.r*/law/10005712-000.htm

13. Финансовый менеджмент: учебно-методическое пособие / В.Е.Черкасов. – Тверь: ТГУ, 2002. -206 с.

14. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А.Бланк.- М.: Инфра-М, 2005. – 656 с.

15. Финансы предприятий: учебное пособие / М.В. Романовского. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2002. - 607 с