«Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем.»

Инвестиционный портфель - это совокупность инвестиционных инструментов, которые служат достижению поставленных инвестором целей. Распределяя свои вложения по различным направлениям предпринимательской или иной деятельности, инвестор может достичь более высокого уровня прибыльности своих вложений либо уменьшить степень их риска

Процесс формирования инвестиционного портфеля связан с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиционной деятельности. Современная портфельная теория исходит из того, что при осуществлении инвестиционной деятельности инвесторы могут вкладывать средства не в один, а несколько объектов, формируя тем самым некую совокупность объектов инвестирования. При этом возникает задача подбора объектов инвестирования в соответствии с заданными предпочтениями.

.

.

Волатильность российского фондового рынка требует смещения акцентов с учетной деятельности к основной функции профессиональных финансовых агентов (в том числе, коммерческих банков) - управлению ресурсами. Многомерность современного инвестиционного портфеля коммерческого банка выходит за рамки традиционной "бухгалтерской" модели, т.е. описания результатов деятельности по управлению портфелем путем составления балансов. Соответственно, в рамках организации субъекта финансовой деятельности возникает проблема создания и технологической реализации модели управления инвестиционным портфелем. Вышесказанное определяет актуальность выбранной темы.

В мировой практике накоплен значительный теоретический потенциал в области управления инвестиционным портфелем на финансовых рынках. Необходимо назвать труды Г.Марковица, С.Росса, У.Шарпа, Дж.Тобина, Дж.Сороса, разработанные на их основе модели рынка САРМ, APT, фундаментальные труды Дж.Мэрфи по техническому анализу рынков. Теоретическим вопросам управления портфельными инвестициями на финансовых рынках посвящены работы отечественных авторов А.Алексеева, В.Миловидова, Ю.Михеева, А.Первозванского, Т.Первозванской, А.Чеснокова, А.Лобанова, А.Чугунова, А.Михайлова.

В силу короткого срока жизни российского фондового рынка многие теоретические положения общепризнанных рыночных моделей не нашли воплощения в реализованных моделях управления портфелем. Практическое моделирование банковской деятельности, управление информационными потоками в процессе принятия управленческих решений на российском финансовом рынке рассмотрено только в работах А.Екушова, В.Задорожного, А.Кирилюка.

Цель работы: изучить оценку эффективности управления инвестиционным портфелем.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Описать понятие, виды и цели инвестиционного портфеля;

2. Рассмотреть оценку инвестиционного портфеля;

3. Описать примеры расчета по формированию инвестиционного портфеля.

В качестве специфических целей выступают: максимизация роста капитала, максимизация роста дохода, минимизация инвестиционных рисков, обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля. В связи с альтернативностью специфических целей при формировании инвестиционного портфеля определяются приоритеты или предусматривается его сбалансированность.

Инвестиционная деятельность представляет собой одну из наиболее важнейших составляющих деятельности любого динамично развивающегося предприятия. Необходимо отметить, что многие российские предприятия не могут нормально развиваться из-за отсутствия необходимых инвестиций. А если и найдены необходимые средства, ими не могут правильно распорядиться. Часто это происходит, потому что на предприятиях отсутствуют стратегии привлечения средств и их грамотное размещение. Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Моделирование инвестиционного портфеля и оценка инвестиционных решений могут осуществляться на основе различных методов (правило Парето, правило Борда, выбор по удельным весам показателей, ранжированных по степени значимости, комбинированные методы, методы линейного программирования и др.). Выбор метода оценки инвестиционных решений и формирования инвестиционного портфеля определяется целями инвестора.

Сформированный портфель ценных бумаг подлежит совокупной оценке по критериям доходности, риска и ликвидности.

6. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / под ред. Е.Ф.Жукова.- М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.

7. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие / И.В.Сергеев, И.И.Веретенникова, В.В.Яновский. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.