«Теория финансового менеджмента. Вариант 5»

Вариант 5

1. С наибольшей вероятностью могут пострадать интересы акционеров меньшинства предприятий при использовании формы слияния:

1) путем приобретения крупного пакета акций одной из сливающихся компаний непосредственно компанией-участником слияния (либо в результате обмена акциями, находящимися во владении этих предприятий)

2) посредством обмена акциями между крупными акционерами

сливающихся компаний.

2. Целесообразность поглощения той или иной компании зависит:

1) от соотношения темпов роста прибылей поглощающей и поглощаемой фирм

2) от уровня цен на поставляемые поглощаемой компанией покупные ресурсы

3) от уровня предлагаемых сбытовых цен и конкуренции за заказы поглощаемой компании-заказчика

4) от ценности имущества поглощаемого предприятия

5) от всего перечисленного.

3. Вновь осваивать конкурентоспособную технически сложную

продукцию, замещающую подорожавший импорт, позволяет восстановление имущественного комплекса предприятия:

1) да

2) нет

3) нельзя сказать определенно.

Задача 1

Сумма, которая из кредиторской задолженности в 1 млн. руб. может быть реструктурирована посредством отсрочки ее уплаты на один год, если известно, что:

- ставка дисконта, учитывающая риски неплатежа через месяц по нереструктурированному долгу, составляет 120% годовых;

- ставка дисконта, учитывающая уменьшенные риски неплатежа

по реструктурированному долгу заемщика, имеющего обоснованный бизнес-план финансового оздоровления, оценивается в 20%

годовых;

- кредитная ставка по процентным платежам, которые должнику

надлежит выплатить по отсроченному долгу в течение периода отсрочки, равна 12% годовых.

Примечание. Необходимо составить уравнение финансовой эквивалентности реструктурируемого и нереструктурируемого долгов, в котором текущая стоимость нереструктурированного долга, дисконтированная по повышенной ставке, равняется текущей стоимости искомой реструктурируемой суммы Х долга, включая процентный платеж по ней, и дисконтированной по уменьшенной ставке.

Используемая ставка дисконта 0,1 является месячным эквивалентом годовой ставки в 120%; 0,1 = 1,2 : 12; недостающую до 1 млн. руб. сумму долга следует уплатить через месяц за счет продажи части имущества предприятия-заемщика.

Задача 2

Главным фактором величины операционного левериджа предприятия является:

1) уровень постоянных издержек предприятия

2) изменчивость конъюнктуры сбыта

3) изменчивость конъюнктуры поставок

4) контрактные риски

5) отношение постоянных издержек к переменным

6) финансовый рычаг предприятия

7) платежеспособность клиентов

8) ни один из перечисленных.

Ответ обоснуйте.

Примечание. В ходе обоснования ответа обратите внимание на связь операционного левериджа и показателя делового риска.

Список литературы