«Лизинг как форма финансирования»

Источники финансирования вложений во внеоборотные активы в форме капитального строительства и приобретения отдельных объектов основных средств и нематериальных активов подразделяются на собственные и привлеченные средства.

К собственным средствам финансирования относятся следующие виды денежных средств: амортизационные отчисления на воспроизводство основ-ных средств и нематериальных активов; прибыль в обращении организации, в том числе использованная на образование фондов специального назначения (производственного и социального развития); бюджетные средства, предоставленные на безвозвратной основе.

К привлеченным источникам финансирования относятся заемные средства и прочие источники. В условиях становления рыночных отношений в России и острой необходимости реконструкции устаревшей материально-технической базы производства особое значение в работе по структурному изменению экономики страны приобретает лизинг как форма предпринимательской деятельности, наиболее полно отвечающая требованиям научно-технического прогресса. В общем понятии лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Данный вид деятельности имеет чрезвычайно широкое распространение за рубежом, однако в России до настоящего времени он не находил достаточно широкого применения. В большей степени это обусловлено тем, что многие вопросы, возникающие при проведении лизинговых операций (прежде всего речь идет о правовых и налоговых аспектах лизинговой деятельности), до сих пор являются неурегулированными. Однако внедрение лизинга является путем, который может дать мощное развитие отечественной промышленности, поскольку приобретать технику в лизинг, а затем выплачивать деньги владельцу частями — вполне реальный и в сегодняшней экономической ситуации один из немногих путей обновления промышленного оборудования, лизинг позволяет внедрить новую технику даже тогда, когда нет средств для ее закупки. В отличие от аренды, финансовый лизинг является сложным комплексным процессом и относится в большей степени к финансовой деятельности. В силу этого лизинговой компании не существенно, какую технику передавать лизингополучателю на условиях финансового лизинга, главным аспектом является исполнение лизингополучателем условий лизинговой сделки.

Все это делает выбор темы дипломной работы весьма актуальным на сегодняшний день. Цель дипломной работы – исследовать лизинг как метод финансирования деятельности предприятия. Для достижения указанной цели дипломной работы необходимо решить ряд задач:

-рассмотреть теоретические аспекты формирования источников финансирования основных фондов организации;

-дать общую характеристику исследуемого предприятия – ОАО «Ижев-ский радиозавод»;

-обосновать необходимость использования лизинга как метода финансирования основных фондов ОАО «Ижевский радиозавод»;

-выполнить сравнение кредитных источников финансирования основных средств и лизинга.

Сегодня, хозяйствующий субъект, деятельность которого исследована в ходе выполнения дипломной работы - группа предприятий ОАО «Ижев-ский радиозавод» один из передовых холдингов в Удмуртии. Его деятельность основана на богатых традициях, опыте заводчан старшего поколения и высоком интеллектуальном потенциале молодых сотрудников.

В настоящее ОАО «Ижевский радиозавод» работает и динамично развивает шесть основных направлений: бортовые и наземные радиотехнические комплексы, телекоммуникационные системы, системы связи и автоматики на железной дороге, оборудование для ТЭК, оборудование для ЖКХ, техника универсального назначения.

Использование самых современных передовых технологий, высококва-лифицированные инженерные кадры, творческий подход к решению постав-ленных задач — все это позволяет нам успешно конкурировать на рынке и предлагать нашим партнерам только самые совершенные конструкторские решения, воплощаемые в жизнь нашими работниками.

ОАО «Ижевский радиозавод» стремится к развитию делового сотрудничества на взаимовыгодной основе с отечественными и зарубежными предприятиями. На сегодняшний день основными партнерами являются: Федеральное Космическое Агентство, ОАО «РЖД», МЧС РФ, МВД РФ, Российские нефтяные компании, предприятия ЖКХ и другие.

Основными направлениями производственной деятельности ОАО «Ижевский радиозавод» являются:

-производство, испытания, модернизация, техническое обслуживание, гарантийный надзор в процессе хранения и эксплуатации составных частей радиотехнической аппаратуры, комплексов и оборудования;

-производство вооружения и военной техники: производство аппаратуры и оборудования радиотехнических комплексов для ракетно-космической техники военного назначения;

-производство и техническое обслуживание составных частей электро-технического и электронного оборудования для ракетной и ракетно-космической техники.

Как показано в ходе анализа, за 2006 -2008 гг. отмечается стабильный рост объема товарной продукции. При этом прирост объема товарной продукции обусловлен как увеличением выпуска продукции специального назначения, так товаров народного потребления.

За 2006-2007 гг. отмечено снижение затрат на 1 рубль товарной продукции с 0,829 руб. до 0,796 руб. За 2007-2008 гг., наоборот затраты на 1 рубль товарной продукции выросли до 0,823 руб., что говорит и снижении экономичности работы предприятия. За счет опережающего роста выручки по сравнению с ростом затрат в 2006-2007 гг. темпы роста прибыли опережают темпы роста выручки. В 2007-2008 гг. ввиду снижения экономичности работы предприятия темпы роста прибыли от продаж оказались существенно ниже темпов роста выручки.

Конечным финансовым результатом деятельности предприятия является чистая прибыль, которая в дальнейшем подлежит распределению в соответствии с решением собрания акционеров ОАО «Ижевский радиозавод». Так, если за 2006-2007 гг. рост чистой прибыли предприятия составил 113,40%, то за 2007-2008 гг. сумма чистой прибыли снизилась на 10,83% за счет высокой суммы прочих расходов. Важным показателем характеризующим эффективность использования материальных ресурсов предприятия является сумма прибыли на 1 рубль материальных затрат, понесенных предприятием в отчетном году.

Так, как показывают данные анализа, за 2006-2007 гг. отмечено повышение уровня прибыли на рубль материальных затрат. Вследствие вышеуказанных причин в 2008 году отмечено снижение суммы прибыли на 1 рубль материальных затрат.

Как показывают данные анализа, ОАО «Ижевский радиозавод» независимо от внешних источников финансирования. Так, значение коэффициента автономии на конец 2008 года равно 0,736, при минимуме, равном 0,5. Это говорит, что собственный капитал составляет 73,6% в валюте баланса, при норме не ниже 50%.

Кроме этого, соотношение заемных и собственных средств ниже 1, а доля заемных средств в стоимости имущества ОАО «Ижевский радиозавод» ниже 0,5. ОАО «Ижевский радиозавод» соблюдает норматив обеспеченности собственными средствами и норматив коэффициента маневренности. Это говорит о том, что предприятие имеет достаточную долю собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств в собственном капитале (в 2008 году 0,769 при минимуме, равном 0,6). Кроме этого предприятие достаточную долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов.

В результате необходимо сделать вывод, что ОАО «ИРЗ» является финансово устойчивым платежеспособным предприятием, что делает возможным получение предприятием имущества по лизингу.

Как показывают данные исследования, за 2006-2008 гг. отмечено увеличение доли активной части основных средств в общей их сумме. Это в перспективе будет способствовать повышению производительности труда ОАО «ИРЗ» при условии обеспечения высокого уровня годности. Данные исследования свидетельствуют, что основной объем обновления основных средств предприятия выполнен в 2006-2007 гг.

В 2008 году, наоборот, количество выбывших основных средств превысило количество поступивших. Это объясняется списанием части основных средств вследствие достижения ими предельного износа, что создает в будущем угрозу для повышения объемов производительности труда на предприятии. Важным моментом в данном случае является снижение коэффициента годности основных средств за 2006-2008 гг. с 0,479 до 0,438, что является чрезвычайно низким показателем.

В результате делаем вывод, что при существующем уровне износа основных средств (износ активной части составляет 71,43%) для ОАО «ИРЗ» обновление парка основных средств является актуальным направлением деятельности. Вследствие ограниченности такого ресурса как собственные средства для обновления основных средств ОАО «ИРЗ» может использовать лизинг или кредит банка (это позволяет сделать хорошее финансовое состояние предприятия).

С целью обновления оборудования инструментального производства в процессе выполнения работы ОАО «ИРЗ» предложено приобрести станок вертикально-фрезерный пятикоординатный с ЧПУ ВФ-11П5.

При этом предложены следующие условия кредита при приобретении станка вертикально-фрезерного пятикоординатного с ЧПУ ВФ-11П5: сумма кредита – 1200 тыс. руб.; срок кредита - 3 года; процентная ставка - 16 про-центов годовых; норма амортизации - 10%.

При использовании лизинга лизингодатель приобретает станок верти-кально-фрезерный пятикоординатный с ЧПУ ВФ-11П5 в кредит за 1200 тыс. руб. под 16% годовых. Срок выкупа лизингового имущества (срок действия лизингового договора) равен 3 года (срок полезного использования). При этом в первом случае лизинговый платеж рассчитывается как оплата кредитных ресурсов, привлеченных лизингодателем (сумма соответствует данным годовых платежей по кредиту) плюс вознаграждение как 1,5% к сумме начисленных поквартальных (годовых) амортизационных отчислений, которые начисляются по лизинговому имуществу с коэффициентом 3). При определении лизинговых платежей во втором случае к сумме лизингового платежа добавляется платеж налога на имущество (уплачивает лизингодатель, но включает в состав лизинговых платежей).

Приведенные расчеты доказывают, что самый экономически невыгодный вариант получения оборудования в лизинг эффективнее самого экономически выгодного варианта кредитования. Это означает, что получение оборудования в лизинг при равных экономических условиях эффективнее покупки оборудования с привлечением кредитных ресурсов. В результате реализации управленческого решения только на налоге на имущество (входит в состав прочих расходов) за три года организация сэкономит 35,2 тыс. руб.

7. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: Дело и Сервис, 2006. - 432 с.

8. Букарев В.В. Лизинг в современных условиях. М., 2006. – 230 с.

9. Букарев В.В. Юридические аспекты лизинговых сделок. М., 2006. – 150 с.

10. Васильев Ю.А. Лизинг. М., 2006. – 120 с.

11. Васильев Ю.А. Лизинг и кредит - почувствуйте разницу… // Финансовый директор - 2004. - №3.

12. Гладышева Ю. Возвратный лизинг: преимущества и риски // Финансовый директор - 2004. - №3.

13. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.,2004. – 370 с.

14. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. М., 2005. – 410 с.

15. Джаарбеков С. Лизинг как инструмент налогового планирования // Финансовый директор - 2006. - №3.

16. Долгушина Ю.Б. Лизинг. М.: Бератор-Пресс, 2002. – 211 с.

17. Джуха В.М. Лизинг. Ростов н/Д.: Феникс, 1999. – 322 с.

18. Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.,2006. – 254 с.

19. Корсаков М.Н. Экономика предприятия. Таганрог: ТРТУ, 2009. – 667 с.

20. Литовских А.М. Финансовый менеджмент. Таганрог: ТРТУ, 2009. – 342 с.

21. Лещенко М.М. Основы лизинга: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2001. – 150 с.

22. Минкин Ю. Лизинг и кредит: как сделать правильный выбор // Финансовый директор - 2005. - №3.

23. Мировая практика применения лизинга // Материалы Интернет – издания w*w.gaap.r*.

24. Непомнящий Е.Г. Экономика и управление предприятием. Таганрог: ТРТУ, 2004. – 310 с.

25. Омаров А.М. Экономика организации. М.: Экономика, 2001. – 550 с.

26. Осмоловский В.В. Анализ хозяйственной деятельности. М., 2006. – 433 с.

27. Пласкова Н. Экономический анализ. М., 2006. – 323 с.

28. Поташник Р.И. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика, 2007. – 320 с.

29. Павлов П.М. Основные средства предприятий. М., 2004 – 187 с.

30. Романова Ю.Д. Экономика предприятия. М.: Эксмо, 2007. – 146 с.

31. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. – Минск.: Новое знание, 2005. – 720 с.

32. Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М., 2005. – 177 с.

33. Шельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности // Финансы. - №8. – 1999.

34. Шабашев В.А. Лизинг: основы теории и практики. – М., 2007. – 320 с.

35. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2008. – 430 с.

36. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа предприятия. М., 2004. – 560 с.

37. Щербаков А.В. Концепция управления прибылью. – М., 2006. – 560 с.

38. Щеголева Н.Г. Лизинг. / Московская финансово-промышленная академия. - М., 2005. – 150 с.

39. Экономика / Под ред. Родионовой В.М. М.: Финансы и статистика, 2004. – 250 с.

40. Экономика предприятия / Под ред. Ширенбек Х. М.: Инфра-М, 2008 – 322 с.

41. Экономика предприятия: Учебник для вузов. 4-е изд./ Под ред. Семенова В. СПб.:Питер, 2008. – 410 с.

42. Юрзинова И.Л. Финансы предприятий. М., 2007. – 112 с.