«Выпуск ценных бумаг как способ финансирования деятельности»

Для повышения эффективности производства в условиях развитой экономики особое значение имеет способность предприятий гибко использовать различные рыночные инструменты и механизмы в процессе финансирования своей хозяйственной деятельности.

В условиях совершенного рынка, равных ставок налогообложения раз-личных финансовых инструментов и отсутствия регулирующих мер любая структура финансирования предприятия не должна заметно влиять на результаты его деятельности и рентабельность.

Однако в реальных условиях предприятия часто сталкиваются с различными рисками, что обусловливает определенную иерархию форм и источников финансирования, в том числе с использованием финансовых инструментов рынка ценных бумаг.

В системе современных форм и методов привлечения капитала корпорациями важная роль отводится самофинансированию, традиционно считающемуся наиболее надежным и стабильным внутренним источником инвестирования. Вместе с тем развитие производительных сил в странах с рыночной экономикой требует постоянного притока в производственную сферу дополнительных инвестиционных ресурсов за счет внешних источников и их последующего эффективного использования в различных отраслях национальной экономики.

На практике не только крупные, но и мелкие и средние предприятия прибегают к разнообразным источникам внешнего инвестирования, в том числе к банковским кредитам, заимствованию средств на финансовых рынках, использованию рисковых капиталов и т.д.

Окончательный выбор источников финансирования зависит от организационно – правовой формы и размера предприятия, природы его рынков: отрасли и сферы деятельности, технологический особенностей производства, специфики выпускаемой продукции, характера государствен-ного регулирования и налогообложения бизнеса, связей между рынками и других факторов.

В современных условиях одно из центральных мест в структуре внеш-них источников финансирования корпораций занимают эмиссии ценных бумаг — акций и облигаций. В условиях развитой рыночной экономики ценные бумаги и грают ведущую роль в инвестиционном процессе. С их помощью свободные денежные средства инвесторов используются в производительных целях в самых различных отраслях экономики.

Выделение внутренних и внешних источников - важный элемент концепции финансирования деятельности предприятий и работы целых отраслей региональной экономики с позиций структуры капитала и управления им, соотношения собственного и заемного капитала в управлении финансовой устойчивостью и финансовым состоянием бизнеса, а также для реализации экономических интересов как эмитентов, инвесторов, так и для социально-экономического развития региона.

Анализ зарубежной практики стран развитого рынка свидетельствует о наличии предпочтений в составе и структуре источников финансирования бизнеса.

Таким образом, выбор темы курсового проекта является чрезвычайно актуальным на сегодняшний день.

Цель курсового проекта – исследовать теоретические и практические аспекты финансирования деятельности предприятия путем выпуска ценных бумаг.

Объектом исследования курсового проекта выступает ЗАО «ФМС».

Для достижения цели курсового проекта в ходе его выполнения должен быть решен ряд задач:

-дана оценка источников финансирования стратегий предприятия, отме-чены их достоинства и недостатки;

-раскрыта сущность ценных бумаг различных видов и типов;

-исследовано современное состояние рынка ценных бумаг в Российской Федерации;

-дана организационно-экономическая характеристика объекта исследования;

-обоснована необходимость и определен экономический эффект эмис-сии ценных бумаг объектом исследования курсового проекта.

- вести операции с движимым и недвижимым имуществом и иными цен-ностями;

- совершать сделки в свободно конвертируемой валюте;

- приобретать и предоставлять права на владение и использование сертификатов, лицензий, технологий, «ноу-хау» и другой информации;

- расходовать свои денежные средства, зачисленные на расчетные и ва-лютные счета, пользоваться кредитами в установленном порядке;

- создавать на территории Российской Федерации и за рубежом филиа-лы и представительства.

ЗАО "ФМС" является крупнейшим производителем мебельной и строи-тельной фурнитуры в Уральском регионе. Предприятие производит более 600 наименований продукции среди которых:

-винты-конфирматы, винты мебельные, болты, шайбы, гайки, шурупы;

-винтовые и угловые стяжки, стяжки обеденного стола;

-стеклодержатели, зеркалодержатели и мебельные ручки;

-колесные и поворотные опоры (в том числе подшипниковые), выкатные ролики;

-механизмы раздвижных дверей для корпусной мебели, механизмы трансформации для диванов и кресел-кроватей;

-латунные и никелированные дверные навесы, оконные петли, угольники для рам;

-плоская мебельная кромка из ПВХ, несколько видов декоративных врезных и накладных мебельных профилей различной цветовой гаммы и т.д.

Так, американские предприятия среднего и крупного бизнеса финанси-руют свою деятельность на 70-90 % за счет внутренних источников, бизнес Японии также отдает им предпочтение на уровне 50-70 % их доли в структуре источников, чуть выше он в Германии и во Франции

Объектом исследования курсового проекта выступило ЗАО «ФМС».

ЗАО "ФМС" является крупнейшим производителем мебельной и строи-тельной фурнитуры в Уральском регионе. Предприятие производит более 600 наименований продукции среди которых:

-винты-конфирматы, винты мебельные, болты, шайбы, гайки, шурупы;

-винтовые и угловые стяжки, стяжки обеденного стола;

-стеклодержатели, зеркалодержатели и мебельные ручки;

-колесные и поворотные опоры (в том числе подшипниковые), выкатные ролики;

-механизмы раздвижных дверей для корпусной мебели, механизмы трансформации для диванов и кресел-кроватей;

-латунные и никелированные дверные навесы, оконные петли, угольники для рам;

-плоская мебельная кромка из ПВХ, несколько видов декоративных врезных и накладных мебельных профилей различной цветовой гаммы и т.д.

Как показал анализ экономических показателей деятельности предпри-ятия аз 2003-2005 годы предприятие добилось улучшения значений таких ключевых показателей работы предприятия как, затраты на 1 руб. товарной продукции, фондоотдача, производительность труда.

Анализ финансового положения предприятия показал, что несмотря на положительные тенденции рассчитанных показателей финансовой устойчиво-сти предприятие испытывает недостаток общей величины основных источни-ков формирования запасов и затрат

В связи с этим перед предприятием стоит вопрос поиска источников финансирования, как текущей деятельности, так и развития предприятия.

Одним из путей финансирования деятельности может быть выпуск цен-ных бумаг.

Достоинствами выпуска акций для эмитента являются:

-приобретение дополнительного собственного капитала;

-увеличение уставного капитала;

-изменение соотношения собственного и заемного капитала;

-улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Данные преимущества акций делают их выпуск средством решения проблемы деятельности ЗАО «ФМС».

Предложим ЗАО «ФМС» осуществить выпуск акций в количестве 104313 шт. номинальной стоимостью 1000 руб.

При этом 60% средств, полученных в результате увеличения собственного капитала будет затрачено на техническое перевооружение, 40% средств будет потрачено на выплату задолженности кредиторам с целью компенсации недостатка общей величины средств для формирования запасов и затрат.

Для повышения роли предприятия в региональной экономике стратегия эмиссии ценных бумаг может быть использована с целью повышения инвестиционной привлекательности, как предприятия, так и региона в целом (как совокупности экономических потенциалов предприятий).

В процессе выполнения курсового проекта была проведена оценка инвестиционной привлекательности предприятия до и после реализации проекта.

Так, несмотря на то, что принадлежность предприятия к классу надежности инвестирования не изменилась, сумма баллов приближает ЗАО «ФМС» к первоклассным предприятиям, инвестирование которых не вызывает сомнений.

8. Иванова А.В. К вопросу о формировании и реализации концепции финансирования деятельности предприятий и отраслей региональной экономики путем эмиссии ценных бумаг. Ижевск, 2006. – 10 с.

9. Кудряшов В.В. Эмиссия акций в акционерном обществе: практический аспект. М.: 1999.

10. Керимов В.Э., Роженецкий О.А. Анализ соотношения «затраты – объем – прибыль» // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. – №4.

11. Клейнер Г., Тамбовцев В., Качалов Р. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. – М.: Экономика, 1997.

12. Ковалев А.П. Оценка стоимости активной, части основных фондов: учебно-методическое пособие. – М.: Финстатинформ, 1997.

13. Ковалев А.П. Рыночная стоимость имущества предприятия. - М.: Финстатпром, 1996.

14. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: 1998.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности . – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1998.

16. Маковецкий М.Ю. Использование финансовых инструментов рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе. // Финансы и кредит №31, 2005. – с. 19-37.

17. Маковецкий М.Ю. Использование финансовых инструментов рынка ценных бумаг в инвестиционном процессе. // Финансы и кредит №32, 2005. – с. 16-23.

18. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: инструменты и механизмы. М.: 2001. – 10 с.

19. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: 1995.

20. Подольский В.И. Финансовый анализ. М.: 1999.

21. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002.

22. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: 2002.

23. Стасюк К.В. Повышение ликвидности как элемент стратегии элемента // ЭКО №2, 1998.

24. Хвалынская Н.В. Финансовые ресурсы и финансирование бизнеса. М.: 2006.

25. Янукян М.Г. Механизма использования ценных бумаг. // Финансы №3, 2005. с. 66-69.