«Финансосвая устойчивость предприятия и пути ее обеспечения»

Устойчивость предприятий является важнейшим усло.

Мировой кризис 2008-2011 гг. показал крайнюю уязвимость и неустойчивость российской экономики, её регионов и предприятий. Особенно в тяжелом положении оказались дотационные субъекты Федерации, депрессивные регионы и так называемые моногорода. Кризисная ситуация привела к тому, что многие рентабельные предприятия из-за падения спроса на их продукцию и последующего снижения объема производства стали убыточными, в связи с чем возникла реальная угроза их устойчивости и банкротства, а также необходимость принятия в ряде случаев экстраординарных мер, направленных на его предотвращение.

Указанные обстоятельства обусловливают исключительную важность повышения финансовой устойчивости отечественных предприятий, а, следовательно, и дальне.

финансового механизма вызывает затруднения в принятии адекватных управленческих решений.

Степень научной разработанности проблемы. Анализу финансового состояния предприятий и организаций, в том числе их финансовой устой-чивости, оценке вероятности и предупреждению банкротства посвящены работы И.Т. Абдукаримова , В.Г. Артеменко , С.М. Волковой , Е.А. Дмитриевой , О.Ю. Матанцевой , Г.В. Савицкой , И.Н. Чуева и др.

Целью работы является оценка финансовой устойчивости предприятия, а также разработка практических рекомендаций по ее укреплению.

Для решения поставленной цели были определены следующие основные задачи:

 изучить теоретическое содержание понятия «финансовая устойчивость предприятия»;

 оценить качество и структуру баланса ООО «НКМЗ-Групп»;

 рассчитать показатели финансовой устойчивости и деловой активности объекта исследования;

 произвести факторный анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия;

 разработать мероприятия по обеспечению финансовой устойчивости;

 оценить эффективность предложенных мероприятий.

Предмет исследования – финансовая устойчивость предприятия.

В качестве объекта исследования выступает предприятие как финансово-экономическая система.

Методологическую основу исследования составили следующие общенаучные и экономические методы: анализ, синтез, сравнение, систематизация, группировка и другие. Использование этих методов и приемов обеспечило целостность, всесторонность и достоверность работы.

Информационная база исследования включает: нормативно-правовые акты Российской Федерации, труды российских ученых, учебную и методическую литературу, публикации в периодических изданиях, интернет-ресурсы.

Теоретическая значимость работы заключается в том, что сформулированные в ней положения и выводы дополняют теорию финансового анализа и финансового менеджмента в части, касающейся сущности и методов оценки финансовой устойчивости предприятия.

Практическая значимость выполненного исследования состоит в возможности применения полученных результатов и рекомендаций финансовыми менеджерами, внешними управляющими, инвесторами для анализа и оценки уровня использования финансового потенциала предприятия, резервов повышения его финансовой устойчивости.

Объем и структура выпускной квалификационной работы определены логикой и задачами исследования. Работа состоит из введения, трех глав с подглавами, заключения, списка использованных источников и литературы (43 наименования), приложений. Работа содержит 18 рисунков, 30 таблиц.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска (рисунок 1) 10. .

.

производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовое состояние организации

Обеспеченность финансовыми ресурсами

Сбалансированность активов и пассивов

Кредитоспособность

Сбалансированность доходов и расходов

Финансовая устойчивость организации

Платежеспособность

Сбалансированность денежных потоков

Рисунок 1 - Составляющие финансовой устойчивости организации

Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия. Предприятие, обладающее финансовой устойчивостью, имеет преимущества перед другими предприятиями той же специализации, в области привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечить реальную финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо «выработать иммунитет» к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.

Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, делятся на внешние и внутренние . Причинами неблагополучного положения организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики, при которой практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Поэтому их следует отнести к разряду неуправляемых. При этом внешние факторы влияют на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя .

Используемые группировки видов финансовой устойчивости, равно как и признаки, положенные в их основу, не только весьма разнообразны, но и отличаются существенным несовпадением, даже по отношению к одинаковому типу. Так, например, по мнению Шекшуева А.В. , финансы предприятия в качестве его важнейшей сферы деятельности и подсистемы можно рассматривать с позиции такого общего признака, как регулирование, присущего всем системам подобного рода. По этому признаку все формы финансовой устойчивости предприятия могут быть двух типов: регулируемыми и нерегулируемыми (рисунок 3).

Другой общий признак, характерный для любой финансовой системы, – это её функционирование и развитие во времени и пространстве.

Признаки классификации

Признаки 1-го порядка (определяют типы): например, регулирование, время, пространство

Признаки 2-го порядка (определяют классы): например, характер динамики (изменение во времени)

Признаки 3-го порядка (определяют виды): длительность периода времени, вид документации и т.п.

Признаки 4-го порядка (определяют разновидности): уровни устойчивости (на схеме не показаны).

Рисунок 3 - Типология форм финансовой устойчивости предприятия

Поэтому в зависимости от фактора времени целесообразно выделять следующие типы финансовой устойчивости, которые определяются соответственно за прошедший, настоящий и будущий периоды:

1) ретроспективная;

2) современная (текущая);

3) перспективная.

В зависимости от третьего общего признака функционирования финансовых систем – пространства можно также выделить иные типы финансовой устойчивости предприятия: финансовая устойчивость предприятия и фирмы, рассматриваемой как организационно-экономическое объединение ряда предприятий расположенных на определенной территории региона, страны или группы стран (синдикат, трест, холдинг и т.п.).

В зависимости от такого частного признака, как «характер динамики», то есть изменения параметров устойчивости во времени, целесообразно выделить, далее, соответствующие классы финансовой устойчивости: повышающаяся, неизменная, снижающаяся.

В границах перечисленных типов и классов финансовой устойчивости предприятия можно затем выделить отдельные её виды, используя для этого другие частные признаки, отражающие отдельные аспекты данного комплексного понятия. Например, можно определять такие виды ретроспективной и перспективной финансовой устойчивости, как кратко-, средне- и долгосрочная, а также отчетная, планируемая, прогнозируемая (как на определенную дату, так и на определенный период). При необходимости в классификацию возможно вводить также частные признаки последующих порядков, которые характеризуют те или иные разновидности финансовой устойчивости. Так, долгосрочная и среднесрочная финансовая устойчивость предприятия могут рассматриваться в качестве стратегической или тактической (при наличии стратегии и тактики её повышения), а стратегическая – может быть далее «привязана» к особенностям того или иного цикла развития предприятия. Отчетная планируемая и прогнозируемая финансовая устойчивость, в свою очередь, могут оцениваться – в зависимости от её уровня, достигнутого в тот или иной период времени, – как абсолютная устойчивость, нормальная, неустойчивая, кризисная. Все типы, классы, виды и разновидности финансовой устойчивости предприятия связаны между собой и, следовательно, представляют собой систему, которая имеет открытый характер.

Традиционные виды финансовой устойчивости (за исключением перспективной) имеют общую черту: их определяют на основе бухгалтерской отчетности, то есть расчет её показателей производится на базе фактических данных. Это означает, что в ней отражается достигнутый, а не наилучший, уровень использования материальных и финансовых ресурсов предприятия. Иными словами, в показателях финансовой устойчивости находят отражение все недостатки производственного и финансового менеджмента: неполная загрузка производственных мощностей, медленная оборачиваемость оборотных средств, неудачные инвестиции. Следовательно, при формировании показателей финансовой устойчивости по традиционной методике не учитываются неиспользованные возможности предприятия по повышению результативности деятельности.

Поэтому нередки случаи, когда нерациональные (или даже преднамеренные) действия менеджеров приводят предприятия, располагающие современной технической базой, к кризису и последующему банкротству.

Поэтому при группировке форм финансовой устойчивости целесообразно учесть ещё один признак классификации «использование возможностей предприятия» и включить в типологию новую её форму – «потенциальная финансовая устойчивость».

Она отражает потенциал повышения финансовой устойчивости при условии полного и наилучшего использования всех возможностей предприятия, то есть имеющихся на нем резервов. Её отличие от традиционно рассматриваемых видов финансовой устойчивости в том, что она ориентирована на оценку и вовлечение в действие в будущем периоде неиспользуемых в данный момент возможностей предприятия.

Штейкина М.В. утверждает, что финансовая устойчивость изменяется под влиянием внутренних или внешних причин, которые носят случайный характер или проявляются в результате ошибок и просчетов менеджмента. По характеру проявления она дифференцируется от абсолютной устойчивости до кризисного финансового состояния, может иметь локальный или системный характер (рисунок 4).

Рисунок 4 – Виды финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, финансовая у

.

1.2 Характеристика показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия целесообразно начинать с изучения показателей ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена . Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. Коэффициент покрытия (К пок.) характеризует соотношение текущих активов и текущих обязательств :

К пок. = , (1)

где ТА - текущие активы;

ТО - текущие обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности (К б.лик.) свидетельствует о способности предприятия выполнить текущие обязательства за счет мобилизации средств, находящихся на счетах предприятия, и краткосрочной дебиторской задолженности :

К б.лик. = , (2)

где ДС - денежные средства;

Краткоср. ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.;

ПДЗ - просроченная дебиторская задолженность;

ТО - текущие обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К абс.лик.) характеризует долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в сумме текущих обязательств :

К абс.лик. = , (3)

где НЛА - наиболее ликвидные активы;

ТО - текущие обязательства.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (К ман.фк.) характеризует долю собственного капитала в сумме запасов и затрат, т.е. не позволяющей свободно им маневрировать из-за нахождения средств в иммобилизованных активах (запасах и затратах, ПДЗ) :

К ман.фк. = , (4)

где Зап. Зат. - сумма запасов и затрат компании;

ФК - функционирующий капитал.

Коэффициент маневренности общего капитала (М кап.) определяется как отношение оборотных средств к сумме хозяйственных средств :

М кап = , (5)

где ТА - текущие активы;

КАП - капитал компании - валюта баланса.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Платежеспособность предприятия оценивается при помощи коэффициентов платежности наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов, долгосрочных пассивов.

Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств (К пл.наиб.ср.об.) определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств :

К пл.наиб.ср.об. = , (6)

где НЛА - наиболее ликвидные активы;

Нср.об. - наиболее срочные обязательства.

Коэффициент платежности краткосрочных пассивов (К пл.краткоср.п.) определяется как отношение быстроликвидных активов к сумме краткосрочных пассивов :

К пл.краткоср.п. = , (7)

где БЛА - быстроликвидные активы;

КСП - краткосрочные пассивы.

Коэффициент платежности долгосрочных пассивов (К пл.долгоср.п.) определяется как отношение медленноликвидных активов к сумме долгосрочных пассивов :

К пл.долгоср.п. = , (8)

где МЛА - медленноликвидные активы;

ДСП - долгосрочные пассивы.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать предварительную оценку уровня финансовой устойчивости организации.

Также различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог разд. 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности по формуле :

СОС = СК - ВА + ДО, (9)

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы (разд. 1 актива баланса);

ДО - долгосрочные обязательства.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ). Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов (разд. 4 баланса), целевого финансирования и поступлений и определяется по формуле :

СДИ = СОС + ДО + ЦФП, (10)

где СОС - собственные оборотные средства;

ДО - долгосрочные обязательства;

ЦФП - целевое финансирование и поступления.

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ). Рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле :

ОВИ = СДИ + ККЗ, (11)

где СДИ - собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы

2. В процессе обеспечения финансовой устойчивости важно определить ее вид и его особенности. Такая идентификация позволит четче выявить параметры, по которым целесообразно осуществлять управление финансами инструментами финансового менеджмента. Группировки видов финансовой устойчивости, равно как и признаки, положенные в их основу, не только весьма разнообразны, но и отличаются существенным несовпадением, даже по отношению к одинаковому типу. Более того, в содержание одинаковых по названию видов финансовой устойчивости разные авторы нередко вкладывают различный смысл. Это не только затрудняет понимание сути финансовых процессов, но и чревато негативными последствиями с позиции финансового менеджмента.

3. Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования: наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат. Относительные показатели финансовой устойчивости условно можно разделить на две группы: первая группа характеризует структуру источников средств. Показатели этой группы формируются путем сопоставления определенных групп имущества и источников .

маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

5. ООО «НКМЗ-Групп» является звеном сферы производства и обращения, обладает хозяйственной и юридической самостоятельностью, осуществляет продвижение продукции от производителя к потребителям посредством производства, продажи и реализует свои собственные интересы на основе удовлетворения потребностей людей, представленных на рынке.

6. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал высокую .

деятельности завода и привлечением новых покупателей, с предоставлением различных видов скидок.

8. Приведенные расчеты характеризуют снижение собственного оборотного капитала т.е. оборотные активы в большей степени обеспечены за счет заемных средств, в частности краткосрочных обязательств. Главным источником пополнения является кредиторская задолженность. В 2011 г. собственный оборотный капитал ООО «НКМЗ-Групп» составлял 13127 тыс. руб., что позволило ему сформировать оборотные активы на 7,18 % за счет собственного оборотного капитала. К концу 2013 г. СОК снизился до 1592 тыс. руб., то есть менее 1 % оборотных активов ООО «НКМЗ-Групп» сформировало в отчетном периоде за счет собственных средств.

9. На анализируемом предприятии наблюдается платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств. Краткосрочные и долгосрочные пассивы не покрываются быстрореализуемыми и медленно реализуемыми активами соответственно. Труднореализуемые активы анализируемого предприятия не способны покрыть постоянные пассивы.

10. Анализ показателей ликвидности позволил нам выявить, что коэффициенты абс.

деятельности завода и привлечением новых покупателей, с предоставлением различных видов скидок.

8. Приведенные расчеты характеризуют снижение собственного оборотного капитала т.е. оборотные активы в большей степени обеспечены за счет заемных средств, в частности краткосрочных обязательств. Главным источником пополнения является кредиторская задолженность. В 2011 г. собственный оборотный капитал ООО «НКМЗ-Групп» составлял 13127 тыс. руб., что позволило ему сформировать оборотные активы на 7,18 % за счет собственного оборотного капитала. К концу 2013 г. СОК снизился до 1592 тыс. руб., то есть менее 1 % оборотных активов ООО «НКМЗ-Групп» сформировало в отчетном периоде за счет собственных средств.

9. На анализируемом предприятии наблюдается платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств. Краткосрочные и долгосрочные пассивы не покрываются быстрореализуемыми и медленно реализуемыми активами соответственно. Труднореализуемые активы анализируемого предприятия не способны покрыть постоянные пассивы.

10. Анализ показателей ликвидности позволил нам выявить, что коэффициенты абс.

5. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 536 с.

6. Чуев, И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / И.Н. Чуев. – М.: ИД Дашков и Ко, 2010. – 348 с.

7. Абдукаримов, И.Т. Экономический анализ в современной экономике России: роль, проблемы и перспективы развития / И.Т. Абдукаримов // Финансы: планирование, управление, контроль. - 2012. - №2. - С.18-23.

8. Аверина, О.И. Анализ финансовой устойчивости предприятия по принципам РСБУ и МСФО / О.И. Аверина // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №34. – С.30-35.

9. Бадмаева, Д.Г. Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методы и используемые показатели / Д.Г. Бадмаева // Аудиторские ведомости. - 2013 - №8. - С.33-39.

10. Беспалов, М.В. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный / М.В. Беспалов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2013. - №5. - С.3-8.

11. Беспалов, М.В. Оценка финансовой устойчивости организации по данным годовой бухгалтерской отчетности / М.В. Беспалов //Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2013. - №4. - С.15-18.

12. Брусов, П.Н. Существует ли оптимальная структура капитала в известной «теории компромисса»? / П.Н. Брусов // Финансы и кредит. - 2013. - №30(558). - С.20-44.

13. Бочкова, Е.П. Экспресс-анализ финансовой отчетности / Е.П. Бочкова // Консультант. - 2012. - №3. - С.69-74.

14. Волко.

40. Шекшуев, А.В. Концепция действующего предприятия и его потенциальная финансовая устойчивость / А.В. Шекшуев // Аудит и финансовый анализ. - 2011. - №4. - С.460-463.

41. Штейкина, М.В. Система антикризисного финансового менеджмента неплатежеспособных коммерческих организаций / М.В. Штейкина // Российское предпринимательство. - 2012. - №9. - С.46-51.

42. Яшин, С.Н. Совершенствование и практическая апробация методики оценки экономического состояния и уровня инновационного развития предприятия / С.Н. Яшин // Финансы и кредит. - 2013. - №12(540). - С.39-48.

43. Яковец, Т.А. Разносторонность трактовок понятия «капитал» и его сущность с точки зрения бухгалтерского (финансового) учета / Т.А. Яковец // Международный бухгалтерский учет. - 2013. - №28. - С.20-31.