«Теоретические подходы к определению сущности ценных бумаг. анализ состояния рынка ценных бумаг россии и перспективы его развития» - Контрольная работа

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ СУЩНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Ценные бумаги как экономическая категория

1.2 Характеристика основных видов ценных бумаг

1.3. Новые виды ценных бумаг

2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ

2.1 Анализ функционирования российского рынка ценных бумаг

в период мирового финансового кризиса

2.2 Проблемы развития российского фондового рынка

2.3 Цели, задачи развития финансового рынка на период

до 2020 года

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Задача 5.

Коммерческий банк предлагает два вида сберегательных сертификатов номиналом 100000 со сроком погашения через 5 лет по которым он обязуется: а) выплачивать доход из расчёта 15% годовых; б) или выплатить через 5 лет сумму в 200000 руб.

А) Проведите анализ эффективности операции для вкладчика.

В) Определите справедливую цену данного предложения?

Задача 9.

Имеется следующий прогноз относительно возможной доходности акции ОАО «Золото».

Вероятность 0,1 0,2 0,3 0,2 0,1

Доходность -10% 0% 10% 20% 30%

А) Определите ожидаемую доходность и риск данной акции.

Задача 13.

Имеются следующие данные о риске и доходности акций «А», «В» и «С».

Акция Доходность Риск (i) Ковариация

А 0,06 0,2 σ12 = -0,1

В 0,17 0,4 σ13 = 0,0

С 0,25 0,5 σ23 = 0,3

Сформируйте оптимальный портфель при условии, что максимально допустимый риск для инвестора не должен превышать 15%.

Задача 20.

Стоимость хранения одной унции золота равна 2,00. Спотовая цена на золото составляет 450,00, а безрисковая ставка – 7% годовых. На рынке имеются также фьючерсные контракты с поставкой золота через год.

А) Определите справедливую фьючерсную цену золота исходя из заданных условий.

В) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена в настоящее время ниже справедливой?

С) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена на момент сделки будет выше справедливой?

Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ

---

Выдержка из текста работы

Задача 20.

Стоимость хранения одной унции золота равна 2,00. Спотовая цена на золото составляет 450,00, а безрисковая ставка – 7% годовых. На рынке имеются также фьючерсные контракты с поставкой золота через год.

А) Определите справедливую фьючерсную цену золота исходя из заданных условий.

В) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена в настоящее время ниже справедливой?

С) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена на момент сделки будет выше справедливой?

Какие сделки должен осуществить инвестор, чтобы осуществить возможность арбитража и какова его максимальная прибыль при разовой сделке?

Решение:

Рассмотрим две стратегии, следуя которым можно получить золото в определенное время в будущем через год:

1. Купить золото сейчас, заплатив текущую или «спотовую» цену S0 = 4500, и хранить его год, когда его цена будет St.

2. Открыть «длинную» позицию по фьючерскому контракту на золото и инвестировать сейчас достаточную сумму денег для того, чтобы заплатить фьючерсную цену, когда придет время погашения контракта. В этом случае потребуется немедленная инвестиция, равная приведенной стоимости фьючерсной цены .

А) Представим денежные потоки по 2-м стратегиям в таблице.

Стратегия Текущее движение денег Денежный поток через год

Стратегия 1

(покупка золота) S0

(-450) St

Стратегия 2.

1. Открытие «длинной» позиции 0 St - F0

2. Инвестирование суммы под безрисковую процентную ставку F0

Итого для 2-ой стратегии St

Т.о., доходы по двум стратегиям равны. Стоимость или первоначальные расходы, необходимые для реализации обеих стратегий, также должны быть одинаковыми.

S0 = - это справедливая цена.

Если фьючерсная цена в настоящее время выше или ниже справедливой, то инвестор может получить арбитражную прибыль.

В) Предположим, что фьючерсная цена равна 450 (ниже 483,5). Следовательно, инвестор может получить арбитражную прибыль, совершая следующие действия:

1) инвестор открывает короткую позицию из 1-ой стратегии (покупка фьючерсного контракта);

2) открывает длинную позицию из 2-ой стратегии (продажа золота).

В такой ситуации арбитражеры активно начнут покупать контракты, что повысит фьючерсную цену, и продавать базисный актив на спотовом рынке, что понизит спотовую цену. В конечном итоге фьючерсная и спотовая цены окажутся одинаковыми или почти одинаковыми. К моменту истечения срока контракта базис будет равен нулю, так как фьючерсная и спотовая цены сойдутся.

---