«Основные принципы функционирования биржевых торговых систем в россии»

 появилось значительное количество профессиональных участников рынка, имеющих опыт практической работы на нем;

 создан определенный задел в развитии инфраструктуры рынка,

 сформированы основы для развития коллективных инвестиций;

 разработана Комплексная программа защиты прав акционеров и вкладчиков.

Вместе с тем остается нерешенным ряд значительных проблем, основными из которых являются:

 низкий уровень капитализации рынка и ликвидности ценных бумаг мелких и средних эмитентов;

 высокая стоимость заимствований на рынке государственного долга;

 отставание в развитии инфраструктуры рынка, в том числе информационной и телекоммуникационной систем, недоиспользование возможностей отечественных систем в этой сфере, недостаточный уровень развития инфраструктуры с точки зрения снижения рисков и их качества, а также комплекса предоставляемых услуг;

 слабое развитие нормативной правовой базы, устанавливающей ответственность за правонарушения на рынке, недостаточность полномочий органов государственного регулирования по привлечению к ответственности организаций и лиц, нарушающих законодательство Российской Федерации и правовые нормы на рынке, непроработанность вопросов взаимодействия регулирующих органов с правоохранительными органами и судебной системой.

В ракурсе данной дипломной работы, посвященной инфраструктурному развитию рынка, а именно деятельности на рынке ценных бумаг организаторов торговли хотелось бы выделить следующие стоящие перед органами государственного регулирования и профессиональными участниками проблемы:

 Улучшение работы расчетно-клиринговых систем, обслуживающих организованные биржевые и внебиржевые рынки ценных бумаг.

В этой связи со стороны государства необходимо обеспечение нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность таких систем, которая на данный момент не является достаточной. Позитивным фактором была и попытка решения на основе четырёхстороннего взаимодействия государства, участников рынка, профессиональных саморегулируемых организаций и обслуживающих систем такой проблемы, как стандартизация деятельности расчетно-клиринговых систем (депозитарных и расчетных фирм). Логичным завершением построения общероссийской системы учета прав по ценным бумагам стало бы создание национального общероссийского депозитария. Эта задача, давно уже обозначенная, не может быть решена без соответствующего участия государства.

 Упорядочивание работы неорганизованного внебиржевого рынка ценных бумаг.

В даннном секторе рынка действия регулирующих органов должны быть направлены на решение таких целей, как достижение максимально возможной прозрачности рынка, снижение рисков, связанных с полным отсутствием какого-либо контроля за совершением и исполнением сделок, для участников, в большинстве своём частных мелких инвесторов и акционеров. Из мер, которые необходимо, по мнению автора, принять для достижения вышеуказанных целей следует выделить: принудительное преобразование или запрещение деятельности телефонных «брокерских» площадок, проверка деятельности не лицензированных участников рынка, занимающихся как торговлей через «брокерские» площадки, так и организацией скупки акций у акционеров.

 Налаживание цивилизованного рынка производных ценных бумаг.

Для этого следует принять жесткую нормативно-правовую базу, регулирующую деятельность организаторов торговли производными финансовыми инструментами.

Для решения этих проблем необходимо обеспечить проведение активной государственной политики, направленной на дальнейшее развитие самостоятельного российского рынка ценных бумаг, отвечающего национальным интересам России, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в российскую экономику.

Cоздание единого валютного пространства СНГ представляет собой одну из самых актуальных задач. О принципиальной возможности образования такого пространства постоянно говорил в последней трети XX века Роберт Манделл, удостоенный Нобелевской премии по экономике за разработку теории, на основе которой была введена в действие единая европейская валюта ЕВРО.

8 декабря 2001 г. исполнилось десять лет со дня подписания Соглашения о создании Содружества Независимых Государств. По историческим меркам срок небольшой, но даже за столь непродолжительное время в странах СНГ произошли радикальные перемены. Прежде всего во всех этих странах заложены основы рыночной экономики, а в некоторых из них близок к завершению период становления рыночных отношений. Это открывает реальные перспективы для развития интеграционных процессов между нашими государствами, поскольку необходимым условием для взаимодействия на рыночных принципах является наличие сложившихся национальных рынков.

Интерес стран Содружества к взаимовыгодному экономическому сотрудничеству за последние годы заметно вырос. В настоящее время эта работа идет по нескольким направлениям. Прорабатываются вопросы создания Таможенного союза, зон свободной торговли, обсуждаются вопросы организации единого экономического пространства. В конце 2000 г. пять государств - Россия, Белоруссия, Казахстан, Киргизия и Таджикистан - создали Евразийское экономическое сообщество. Одновременно все большее внимание уделяется сотрудничеству в валютно - финансовой сфере. Первые попытки наладить координацию валютно - финансовой политики были предприняты еще в начале 90_х годов. Так, в 1993 г. был образован Межгосударственный банк СНГ, а в 1994_м заключено Соглашение о Платежном союзе. За десятилетний период существования Содружества экономические отношения России со странами СНГ развивались неравномерно.

На процессы экономической интеграции, особенно на ее ранней стадии, в определенной степени влияли различия в темпах и содержании проводимых Россией и отдельными странами СНГ экономических преобразований, степени либерализации экономики государств, ее открытости и уровне развития, а также естественно возобладавшие при становлении новых независимых государств собственные национальные интересы, приведшие к существенному ослаблению взаимных экономических связей и соответственно к их большей ориентации на страны дальнего зарубежья.

Принятые в последующие годы меры по развитию интеграционных процессов были направлены на согласование экономических преобразований, создание более свободных режимов торговли, упорядочение платежно - расчетных отношений, восстановление и развитие отдельных производственных связей, осуществление межгосударственных экономических программ, формирование транснациональных структур, реализацию других факторов, обеспечивающих динамичное взаимодействие экономики России и стран СНГ.

Все это позволило обеспечить определенный позитивный перелом в экономических отношениях России со странами СНГ.

В отношениях с Россией на смену эмоциям постепенно стал приходить здоровый прагматизм.