«Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками»

Актуальность темы исследования состоит в том, что фьючерсный кон-тракт – это современный инструмент быстрого выравнивания цен, погашения их колебаний на разных рынках. Это инструмент «мгновенного» усреднения денежного спроса без изменения текущего предложения. Благодаря наличию фьючерсных рынков далеко не каждое изменение на рынке денежных капи-талов оказывает прямое влияние на производство и обращение реальных ак-тивов и тем самым увеличивается устойчивость рыночной экономики.

Объектом исследования являются фьючерсные контракты.

Предметом рассмотрения данной темы является фьючерс.

Целью работы является использование фьючерсных контрактов в управлении финансовыми рисками.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1. Изучить общую характеристику фьючерсного контракта;

2. рассмотреть особенности организации фьючерсной торговли;

3. рассмотреть особенности формирования цены на фьючерсные кон-тракты;

4. определить виды фьючерсных контрактов;

5. определить и сформулировать основные стратегии торговли фьючерс-ными контрактами;

6. сформулировать основные направления развития фьючерсной тор-говли на российской бирже.

Данная работа состоит из: введения, трех глав, заключения, списка ис-пользуемой литературы.

Фьючерсная цена - это цена, которая фиксируется при заключении фью-черсного контракта. Она отражает ожидания инвесторов относительно буду-щей цены спот соответствующего актива. При заключении фьючерсного кон-тракта фьючерсная цена может быть выше или ниже цены спот базисного ак-тива. Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот, называется кон-танго (премия к цене спот). Ситуация, когда фьючерсная цена ниже цены спот, называется бэкуордейшн (скидка относительно цены спот). К моменту истечения срока контракта фьючерсная цена должна равняться цене спот, в противном случае возникает возможность совершить арбитражную опера-цию.

В основе фьючерсного контракта могут лежать как товары, так и финан-совые инструменты. Контракты, базисными активами для которых являются финансовые инструменты, а именно, ценные бумаги, фондовые индексы, ва-люта, банковские депозиты, драгоценные металлы, называются финансовыми фьючерсными контрактами. Современный фьючерсный рынок развивается, в первую очередь, за счет роста торговли финансовыми фьючерсными кон-трактами, объемы которой существенно превышают объемы торговли товар-ными фьючерсными контрактами.

Контракты заключаются главным образом в целях хеджирования и игры на курсовой разнице. Спрэд - это стратегия, которая состоит в одновремен-ной покупке и продаже фьючерсных контрактов. Инвестор использует ее, ко-гда полагает, что разница между ценами контрактов в будущем должна измениться. Хеджирование - это страхование от неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры. Недостаток хеджирования заключается в том, что оно не позволяет хеджеру воспользоваться благоприятным развитием событий. Хеджирование продажей фьючерсного контракта используют для страхования от падения цены базисного актива, хеджирование покупкой - от ее повышения.

Поскольку игра на разность в ценах лишь в малой степени связана с на-циональными границами, то фьючерсный контракт быстро превратился в международный финансовый инструмент. Фьючерсные контракты – один из наиболее адекватных современному рыночному хозяйству механизмов пере-лива капиталов с точки зрения объемов финансовых средств и сроков их оборота.

6. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг – М.: Финансы и статистика, 2002, - 446с.

7. Дегтярева О. И. Биржевое дело: Учебник. – М.: ЮНИТИ ДАНА, 2002, 679с.

8. Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование: Учебно-практическое пособие для вузов. – Москва. «Издательство ПРИОР»,2001. – 240с.

9. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 352 с.

10. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. –М. ИНФРА-М. –2000. –С. 169.

11. Финансы: учебник /под ред. д-ра экон. наук, проф. С.И.Лушина, д-ра экон. наук, проф. В.А.Слепова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2005. – 682с.

12. Ценные бумаги: Учебник. /Под ред. В.И. Колесникова, В.С.Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 448 с.

13. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. - 4-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2005. - 544с.

14. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1999. - ХII, 1028 с.

Периодическая печать и источники интернет:

15. Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №15. – С.59-61.

16. Смирнов И.Е.//Регламентация банковских операций. Документы и комментарии. – 2007. - №6. – С. 7-15.

17. h**t: //w*w.c**n.r* /